法人：新興股票 絕佳買點再現
2016-10-07 14:50:56 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
9月央行會議衝擊市場氣氛，進入10月，德意志銀行遭美國裁罰的消息面利空又拖累全球股市表現，投信法人表示，儘管近期全球股市波動上揚，不過新興市場股市仍守穩中長期均線，季線穿越年線顯示技術面有撐，加上用來衡量投資情緒的AAII指標顯示市場已陷入恐慌，新興市場股票絕佳買點再現。
觀察MSCI新興市場指數2009年金融海嘯後走勢，摩根策略總報酬基金經理人泰利博．謝克（Talib Sheikh）指出，每當季線穿越年線後，股市多頭排列，平均牛市期間上看8個月，且波段漲幅均高達兩位數，對照新興市場自5月低點迄今反彈17.29%，多頭月數僅5個月，推估股市多頭在技術面偏多支撐下可望延續。
此外，泰利博．謝克表示，儘管近期市場情緒轉趨謹慎，美國散戶投資人協會（AAII）發布的「看多-看空投資人比例」指數甚至落入恐慌程度，然而，觀察自2009年金融海嘯後MSCI新興市場股票指數的走勢，投資人若能在情緒指數落入恐慌程度後，逆向尋找進場布局機會，其後3個月、6個月和1年平均漲幅分別有8.75%、12.27%和13.63%的不錯報酬表現，凸顯現階段不乏為絕佳買點。
從基本面來觀察，泰利博．謝克說明，根據摩根證券，新興市場今明兩年經濟成長預估分別高達3.8%和4.3%，遠超過成熟國家一倍之多，眼見新興國家經常帳大幅改善，讓央行更有餘力進行寬鬆與刺激政策，預估90%的新興市場國家今年維持寬鬆的政策。再者，目前新興市場盈餘預估上調家數超過全球市場，顯示分析師看好新興市場企業未來獲利表現凌駕全球，有助於吸金國際資金持續進駐新興市場。
就價值面來看，即便MSCI新興市場指數今年上漲逾18%，惟目前股價淨值比僅1.5倍，較過去10年平均估值的1.8倍折價17%，而歷史經驗顯示，當指數股價淨值（PB）低於1.8倍時進場投資，其後3個月、6個月和1年平均漲幅分別有2.61%、6.36%和13.15%的亮眼表現，加上新興貨幣今年來止貶強彈，波動度趨緩有助於資金回流，資產補漲空間大，布局甜蜜點浮現。