美股低波動 施羅德看好
2016-04-01經濟日報 記者朱美宙／台北報導
施羅德投資昨（31）日發布4月投資雷達圖，與3月相比，受到周期性成長趨緩影響，偏好低波動（低Beta值）的美國股市，並將新興市場股市上修至中立觀點，且認為貨幣政策分歧，黃金可望受惠。
這項投資雷達主要是由施羅德投資多元資產投資團隊依照風險溢酬研究結果所設計出的觀測量表。
施羅德投資指出，由於全球主要國家貨幣政策陷兩難，黃金可望受惠。面對美國經濟復甦帶來的壓力，主要國家貨幣的匯率仍將維持區間震盪。如果美國經濟成長趨緩、聯準會政策態度日益溫和；如美元難以維持強勢、又不願意相對走貶的環境下，黃金等資產價格可望走揚。
近二年美元大幅升值，壓抑全球經濟，對中國大陸影響最大。因為人民幣匯率緊盯美元，此舉等於是將美國的貨幣政策環境「輸入」至中國大陸，使中國大陸的出口表現下降，導致經濟成長趨緩。
為了解決經濟成長下滑的壓力，中國大陸會採取寬鬆貨幣政策，加上投資機會減少與低利率令資金外流，導致人民幣面臨貶值壓力，形同對全球經濟出口通貨緊縮。
施羅德投資指出，強勢美元使美國貿易赤字攀升，降低美國經濟的競爭力，並衝擊原先製造業與工業活動的經濟成長，出口需求下降，再加上進口替代效應也造成不可忽視的影響，因此美國（不含能源產品）的貿易赤字再度攀升至2005年左右水準。
如果美元貶值，可望減輕全球經濟面臨的種種壓力，例如中國資金外流、大宗商品價格不振以及新興市場與美國經濟表現。然而，施羅德投資認為日圓或歐元都無意走強，一旦強勢貨幣會使得經濟成長急遽趨緩，歐洲央行與日本央行因此無意讓兩國貨幣顯著升值。