中國：經濟蛻變中的挑戰
【台北訊】
隨著全球景氣持續滑落，各國悲觀的經濟數據紛紛出爐，中國政府先前所喊出的「經濟成長保八」的口號也引來越來越多的質疑聲浪。僅管外界對中國經濟抱持較為審慎的態度，大陸投資人倒是信心十足，根據Bloomberg 統計，今年以來至2 月底上海綜合指數漲幅高達14.39%，高居全球主要股市之冠，顯示中國本地資金相當看好經濟及股市未來發展。
中國2009年GDP面臨保八挑戰
2008 年的金融海嘯，至今仍持續影響全球經濟及金融市場。隨著歐美等成熟國家經濟步入衰退的跡象越來越明顯，外界「唱衰」經濟成長曾經高達兩位數的中國當然也不足為奇。國際貨幣基金組織(IMF)在今年1 月份所公佈的各國經濟預估，預測中國今年的經濟成長率(GDP)為6.7%；經濟學人(EIU)在2 月23 日最新的報告中則認為中國今年的經濟成長率僅為6%，無法達到北京領導人保八的目標。
事實上，經濟成長「保八」僅具政策宣示效果，並不具有實質意義。因為不管是要保住多少，中國在2009 年相對於其他主要經濟體而言仍是高度成長，已是不爭的事實。從經濟角度來看，金融海嘯後，如果經濟體需要透過振興計劃才能走出衰退，中國無疑是率先復甦的指標性國家；「保八」意義也被詮釋得更為重要。
資料來源:JPMorgan 資料日期:2009/2/12
值得注意的是，從A 股與中國實質經濟成長率的歷史走勢來分析，可以看出在2005 年以前，A股與經濟成長率走勢並無關聯，因此A股並不能做為預期經濟走勢的領先指標；不過在2005 年下半年以後至2008 年底，隨著中國進行股權改革和國有股減持日益見效，越來越多的機構法人投入A 股後，A 股走勢與經濟成長率走勢關聯度明顯提高，未來A 股是否能夠做為判斷中國經濟走勢的參考指標，相當值得留意。