兩會閉幕 中國投資焦點微調
2009/03/13
【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】
為期兩周的中國政協以及人大結束，值得注意的是，兩會傾向將既有的振興經濟方案資金做再調整分配，包括重申擴大內需重點、降低基礎建設金額等。專家表示，中國這個決議不僅確定未來中國發展走向，也對投資上具有絕對的參考意義。
摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒表示，每次中國兩會的決議，都是關鍵性決定未來中國產業發展方向，是投資上的重要參考指標。以這次來說，人大會議期間，對中國擴大內需方案的金額有重新分配的決定，比方說，主要調高公共住宅、社會保障與研究開發金額，特別是仍重申擴大內需、提高個人消費意願為目標，另外，減少基礎建設開支。當然，基礎建設的投資雖然減少，但是仍佔整體四兆人民幣擴大內需計劃比重的七成，但綜觀這次兩會的政策性決議，可以發現中國政府逐漸朝向平衡資金的規劃，而民眾的消費方向仍是投資上最大的契機。
葉鴻儒分析，儘管中國因農曆年因素基期降低，中國2月出口較去年同期卻意外大幅下滑25.7%(市場預期-1.0%)。經季節性調整後，2月較上個月出口亦減少了10.1%。該數據顯示，中國出口部門持續受到全球需求萎縮的衝擊，尤其是G3 經濟體 (美國、歐洲、日本)大幅刪減資本設備訂單，消費支出亦呈現緊縮。但中國今年1至2月城鎮固定資產投資較去年同期大幅增加26.5%，主要是和中國政府推出4兆人民幣經濟刺激方案有關。同時，中國2月份銀行新增貸款逾1兆人民幣，增幅超過去年同期的4倍，顯示中國外部和內部需求成長的差異化日趨明顯，短中期來說，「外冷內熱」的態勢可能會持續。
整體而言，葉鴻儒說，中國的出口將持續受全球需求減少所拖累，未來幾個月恐有進一步衰退的可能，JPMorgan預估2009年中國出口將下滑10%。而中國內需消費及基礎建設投資則預期會保持成長，但若無法抵消出口及房地產市場投資的萎縮，未來中國內需消費及投資的成長速度將會趨緩。因此，中國政府是否進一步推出新的振興經濟方案，對維持經濟穩定成長將是關鍵。
【2009/03/13 聯合晚報】
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