2011/07/12 13:12 鉅亨網 記者張中昌 台北
針對美國QE2政策結束，柏瑞全球經濟首席分析師馬可仕‧舒曼(Markus Schomer)預測分析，美國將維持一段低利率期間，待經濟表現更穩，就業率提高及通膨上升後，才有機會升息，所以在此階段，由於市場資金寬鬆，資金面優勢式微，資產價格波動提高，在債券投資上得需留意分散風險的重要性。
QE2於6月底結束，對於政策效果市場看法，市場分成兩派，雖然有些聲音認為，QE2確實起了作用，讓銀行有更多的錢用以放貸，並壓低長期利率，但也有聲音認為，這項政策刺激食品、燃料價格猛漲，導致通膨隱憂加劇，並導致美元貶值，尤其重點是，美國的失業率還停留在9%以上高水位。
柏瑞投顧認為，過去量化寬鬆政策對於資產價格的加持，在政策結束之後，資金面的優勢式微，資產價格的波動度恐增高，投資人須更留意基本面的變化，並做好風險控管。
另外，歐洲為避免債務危機擴大，已同意向希臘提供第一輪最後一筆的紓困金，讓市場出現一絲希望，不過，信評機構穆迪隨後將葡萄牙的主權債務評等由Baa1降至Ba2，使葡萄牙成為繼希臘後，另一個被穆迪評為垃圾級別的歐洲國家。
柏瑞投顧表示，，葡萄牙遭降評點出歐洲的債務危機不會只停留在希臘，由於財政問題難以短期見效，未來希臘、葡萄牙等弱勢國家可能還需要第二輪的紓困金，使歐債問題變數仍存。
目前全球6月製造業指數(PMI)，除美國之外均較5月下滑，不但反應新興市場的貨幣緊縮政策的效果持續發酵，也顯示企業對下半年心態較為保守，隨著現階段製造業新訂單成長動能暫時流失，金融市場風險無疑已開始增加。
因應景氣復甦放緩，柏瑞投顧認為，如何降低投資人手中投資組合的波動率成為首要目標，以債券來說，現階段債券投資應該把握增加持債種類及提高投資級比重等兩個要領，在審慎樂觀的總體環境中尋求投資契機。
時序進入第三季，部分投資人擔憂美國經濟成長力道不夠，而柏瑞投顧建議，短線上美國復甦較緩慢，而債券持有上更應該留意投資風險，增加持有的債券種類，建議投資人則可利用策略式債券組合多元布局，或選擇績優的全球組合債券基金，以降低各類債券波動。