這幾天，上市櫃公司進入密集法說會，23日最受矚目的焦點是面板龍頭大廠友達（2009）公布09年首季獲利，結果是虧損202.16億，毛利率是-31.4%，這比起市場預期差很多，不過友達第一季虧錢是大家預料中的事，對股價並沒有帶來重傷害，不過首季的急單，大家對面板景氣開始寄以厚望的時候，如果友達2Q仍然是大虧，那麼對已經漲一倍的股價自然會造成重傷害，不得不小心。
從現在起，股市進入超級財報週，這種財報效應，今年跟往年最大不同的是太陽能產業，以前太陽能景氣好，股價高的時候，類似茂迪（6244），很可能在4月3日之前就公布前一年度及首季季報，這回拖到22日，而且，很有趣的是很多太陽能公司都只公布去年全年獲利，未公布09年首季獲利。
22日中美晶（5483）法說會公布08年全年純益17.23億元，EPS達8.03元，首季純益縮至9231萬元，EPS只剩下0.42元，茂迪（6244）公布08年EPS高達9.23元，09年1Q EPS只剩下0.2元，但是大多數太陽能公司都只公布08年獲利，像綠能（3519）只公布08年全年獲利14.68億，EPS為13.9元。新日光（3576）08年全年純益8.3134億元，EPS 6.12元，不過4Q獲利已急降到1973.5萬元，今年恐怕有虧損之虞。而達電子公司旺能（3599）去年全年純益7.58億，EPS 6.28元，去年第四季純益只有2827.2萬元，是一個獲利急降狀態。
而曾是太陽能股王的益通（3452）公布去年全年獲利13.32億元，EPS為3.26元，也沒有公布1Q純益，看起來今年真的不太樂觀，最近在政府可能通過能源政策法案之前，太陽能股趁機反彈，不過反彈只是曇花一現，關鍵仍在基本面，太陽能股業績從08年4Q急轉直下，到目前為止，似乎還沒有到止跌的盡頭，股價顯得異常脆弱。
目前大盤進入6000點關前盤整，正值財報效應，面對有的個股已大漲3倍甚至漲了5倍之後，大家必須有居高思危的心情，回頭審視股價是否已經漲得太高，上檔空間已有限？避免去年股市從高檔反轉崩跌而下的慘況，這時候去年全年財報及09年1Q報表應是檢測體質的好機會。
像是為Wii生產搖桿晶片的原相（3227）從74元漲到222元，股價已大漲近3倍，23日股價一度急殺跌停，其實原相Q1的EPS只有1.36元。今年全球景氣仍尚未明朗，任天堂的業績仍在谷底，去年任天堂（7975-JP）股價從73200日圓急跌到22000日圓，22日任天堂股價急跌3510日圓，收在25640日圓，股價仍在今年低檔，相對上游供應晶片的原相已漲了好幾倍，此時應該想想原相是否已經超漲了。
今年以來，IC設計股漲幅都很驚人，不過1Q表現都欠佳，像迅杰（6243）獲利2092萬元，EPS只有0.3元，類比科（3438）1Q本業虧損，靠匯兌收入才有1119萬元獲利，EPS也只有0.29元，面板驅動IC的旭曜（3545）1Q稅前2899萬元，稅後4190萬元，EPS 0.32元，矽創（8013）1Q的EPS也只有0.48元，在景氣谷底的業績，不能強求，不過股價大漲後，仍應審視股價是否已經超漲了。