期貨商論壇／選擇權 布局賣方
2018-05-07 00:03經濟日報 記者周克威整理
上周周選買權價平附近最大OI由10，700點下降至10，500點，賣權最大OI則由10，500點下降至10，400點，多空戰區有下移傾向，說明近期上檔壓力仍相對偏高。
不過買賣權隱含波動度向下回落，成交量P/C ratio出現小幅攀升，亦透露出買盤尚未退場，因此，在盤勢方向較為不明確下，可利用選擇權價差策略限縮最大損失，或者以賣方布局找尋賺取權利金機會。
新台幣兌美元匯率上周五（4日）早盤升值近1角，外資資金流出有緩和的傾向，台指期早盤呈現平盤震盪，雖然10點後期指一度下跌約40點，不過在台積電等電子權值撐盤下，台指期終場小漲17點、以10，522點作收。
權值龍頭台積電終止連日來的跌勢，收盤上漲逾1%，鴻海、聯發科亦止跌回升，為盤面的主要支撐。
根據盤後的統計資料，外資現貨賣超金額減緩至32.6億元，期貨淨多單則減碼2，660口至25，264口，整體籌碼仍偏向空方。
整體來看，上周五台指期止跌小漲，並守住10，500點關卡；美中貿易衝突持續，近日雙方協商結果或可透露後續端倪，現階段不確定風險仍高，所幸在美元漲勢稍退，外資偏空力道略減，多少能支撐行情。短線布局仍以謹慎為宜，選擇權可作為避險和套利的工具。（元大期貨提供）
台指期 要看電子臉色
2018-05-07 00:03經濟日報 記者周克威／台北報導
台指期上周五（4日）上漲17點、以10，523點。價差方面，其中台指期逆價差縮至6.37點。法人指出，倘若近期電子能持續扮演穩定盤面的角色，本周台指期出現反彈走勢的機率將大大增加。
國票期貨分析，台指期上周五開平後即呈區間震盪的走勢，午盤過後雖有買氣將指數拉升至10，540附近，但受現貨最後一盤拉回影響，讓指數收在高點附近的夢想破滅。5月台指期終場成交在10，523，上漲17點或0.16%，不含鉅額及價差交易的成交量為146，168口，未平倉量則為81，143口。
另外，台指期逆價差6.37點，雖金融與非金電在走勢仍疲軟，但電子一肩扛起支撐指數的重責，不只化解來自金融與非金電的賣壓影響，還讓台指期由黑翻紅。倘若近期電子能持續扮演穩定盤面的角色，本周台指期出現反彈走勢的機率將大大增加。
籌碼面方面，台指期淨部位，三大法人淨空單增加1，176口至2，907口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少2，660口至25，264口；十大交易人中特定法人全月台指期淨空單增加853口至1，903口。
期貨商分析，在選擇權方面，由於5月合約買權的交易區間集中在履約價10，600~10，800點間交易，賣權的交易區間則集中在履約價10，300~10，500點。買權最大未平倉量履約價在10，800點，有29，562口；而賣權最大未平倉量履約價在10，300點，有20，473口。5月合約未平倉量比例（P/C Ratio）為0.98，支撐大於壓力。
未平倉量分布狀況，買權未平倉量主要分布在履約價10，700~11，100點，其中10，700點是上周五增加較多未平倉量的履約價，有2，420口；賣權未平倉量主要分布的履約價在10，000~10，500點，未平倉量增加較多在履約價9，900點，有1，794口。
上周五VIX值15.13，低於歷史均值16.09，盤面上氣氛對多方有利。