期貨商論壇／選擇權 不宜追價
2019-01-07 23:21經濟日報 記者周克威整理
美股上周五大幅反彈，激勵台股昨（7）日電子權值股全面大漲，惟成交量仍不足千億。建議積極型投資人短線可逢低伺機買進買權或衝高時伺機買進賣權部位；長線穩健型投資人則宜小量謹慎操作。
進一步觀察期權市場的部分，台指期貨逆價差擴大至27.3點，市場買盤相對略為保守。
台指期未平倉方面，外資及陸資買超8，112口，淨多單37，763口；投信買超3，260口，淨空單29，349口；自營商買超260口，淨多單4，953口。合計三大法人在台指期買超11，632口，淨多單升至13，367口，買方力道轉強。
選擇權部分，目前1月合約最大獲利中心點為9，500點，選擇權未平倉最大序列上檔在10，000點，下檔在9，000點，隱含波動率持續走低，買權降至16.79%，賣權降至17.36%，OI_P/C Ratio上升到108.8%。
台股短線反彈，不過美中貿易談判仍有不確定性，須關注聯準會貨幣政策風向。建議長線穩健型投資人宜小量謹慎操作，積極投資人短線可逢低伺機買進買權或衝高時伺機買進賣權部位，選擇權操作上宜分批分次逐步逢低進行多方布局、不追價為佳。（富邦期貨提供）
台指期 短線回升格局
2019-01-07 23:21經濟日報 記者周克威／台北報導
在美股四大指數大漲激勵下，亞股昨（7）日紛紛開高，配合在Fed出現緩升利率訊息，以及中美談判登場，台股也震盪走高，終場大漲逾200點，收破底翻格局；台指期也同步勁揚193點、收9，563點。期貨商認為，後市仍有不確定性，台指期宜以短線回升視之。
價差方面，台指期逆價差擴至27.3點，電子期逆價差擴至0.87點，金融期逆價差擴至1.16點；台指期淨部位，三大法人淨多單增加11，632口至13，367口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加8，112口至37，763口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加6，972口至9，109口。
永豐期貨指出，選擇權從成交量來觀察，買權集中在9，800點，賣權集中在9，500點，選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10，000點，賣權未平倉最大量集中在9，000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.92升至1.09，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構。
至於散戶指標下降至-0.70%，小額投資人轉為偏空操作，選擇權部位整體來看顯示為中性格局。
群益期表示，外資現貨買超、期貨淨多單大增至37，763口，自營商選擇權淨部位，以買買權和賣賣權作增量；12月選擇權籌碼呈中性格局，賣權OI大於買權OI差距199口，買權賣權OI增量不足。周選擇權選方面，買權OI增量不增反減，賣權OI呈現積極，目前多空拉鋸格局。
整體來說，外資期現貨同步作多，自營商選擇權中性，月、周選擇權呈現中性，整體籌碼面為中性格局；技術面上，昨日呈島狀反轉，目前台股在大區間底部打出第二隻腳，短線在上周低點支撐未破下，台股可逢低偏多操作。
期貨商表示，台指期收復短期均線和9，500點，有跌深反彈的傾向；然而日前各大投行下修蘋果公司財測，蘋概股利空尚未消除，且新一輪美中貿易協商於今日才將告一段落，後市仍有不確定性在，台指宜以短線回升視之。