期貨商論壇／選擇權 價差操作
2019-01-28 23:52經濟日報 記者周克威整理
群益期貨分析師容逸燊表示，由於2月期貨結算適逢農曆春節，因此，雖剩下交易日不多，但仍有許多時間價值，在1月上漲態勢凌厲下，多頭走勢未減緩，加上外資近日在現貨大幅買超，可在月選擇權採取多頭價差方式操作，即賣出9，900點的賣權及買入9，800點的賣權，如此看多的狀況下，仍有下檔保護。
另外，周選擇權在開紅盤當天即結算，若封關前幾天若有看到急跌發生，可以嘗試同時做多期貨加上買入9，700點的賣權，在參與開紅盤時也做好保險防護。
上周華爾街日報傳出FOMC會維持資產負債表規模，這意味著有機會提前結束縮表，也造成25日美元大跌、美股上漲。Fed若真的提前結束縮表，美元流動性緊繃的問題就會解決，使美元漲勢暫告結束，同時對跨國企業的獲利衝擊就會降低，自然有利美股繼續上漲。
本周的變數還有華為孟晚舟的引渡問題。在美國司法部曾向加拿大要求引渡孟晚舟、造成美股一度重挫，隨後多次傳出美中貿易談判破局，一度引發美股下跌，但隨後都被否認帶動美股縮小盤中跌幅，時間接近月底結算及美股重量級科技股財報要公布，投資人切勿追高謹慎短線操作為宜。（群益期貨提供）
台指期 向上格局不變
2019-01-28 23:52經濟日報 記者周克威／台北報導
受美股費半續揚激勵，台股昨（28）日直接挑戰萬點壓力，終場上揚43點、收10，013點，順利再度站上萬點大關，激勵台指期也同步上漲17點、以9，985點作收。期貨商指出，由於目前技術面、籌碼面均有利多頭，預期台指期偏多態勢不變。
價差方面，台指期逆價差擴至28.33點。籌碼面部分，三大法人買超現貨59.5億元；台指期淨部位，三大法人淨多單減少1，508口至31，124口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少2，126口至58，986口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少251口至3，159口。
群益期貨指出，外資現貨買超、期貨淨多單縮減，自營商選擇權淨部位，目前仍以買買權和賣賣權作布局；12月選擇權籌碼呈現中性偏多格局，賣權OI大於買權OI的差距為3.1萬餘口，買權OI增量不增反減。周選擇權方面，賣權OI增量依舊積極，目前多方態勢不變。
整體來說，外資期現貨中性布局，自營商選擇權中性偏多，周選擇權呈現偏多加碼，整體籌碼面中性偏多格局；技術面上，在新台幣連日升值勁揚，以及台積電領漲率先突破前高下，台股依舊震盪偏多格局看待不變。
永豐期貨表示，選擇權從成交量來觀察，買權集中在10，200點，賣權集中在9，900點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10，200點，賣權未平倉最大量集中在9，900點。
全月未平倉量put/call ratio值由1.48升至1.52，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構。買權平均隱含波動率由11.47%升至12.06%，賣權平均隱含波動率由15.03%升至15.64%，買賣權皆升；選擇權部位整體來看顯示為中性格局。
元富期貨認為，就技術面觀察，昨日延續上周漲勢，呈現震盪走高行情，以10，000點開出，於萬點上下震盪，終場以小黑K做收，目前短期均線持續走揚，指數於月線之上偏多操作，中期季線已有向上趨勢，短線操作上建議中性偏多看待。