中國景氣觸底跡象逐漸浮現
政策利多效應值得期待
【台北訊】
週三在市場預期國務院總理溫家寶於十一屆人大會議將提出新經濟振興方案的刺激下，商品價格以大漲回應，全球主要股市也呈現強勁反彈，上海A股指數單日大漲6.1%，恆生指數上漲2.5%，而與原物料題材連動性高的巴西則是股匯齊揚。雖然溫家寶在週四人大會議的發言中並未提出有關進一步振興方案的細節或數據，僅表示將促進經濟增長，並宣示經濟成長率「保八」的決心，使部分失望性賣壓湧現，但從近期的基本面數據來看，可發現經濟觸底的跡象已逐漸浮現。
中國二月份採購經理人指數自元月份之45.3上揚至49.0，為連續第三個月回升，各組成分項皆較元月份轉佳，其中出口訂單指數自33.7上揚至43.4，改善幅度最為顯著。從採購經理人數據可發現，工業生產活動已較11月的低檔逐漸回溫，景氣動能改善的預期也推升了中國股市的表現，其後將陸續公佈前兩個月的實質經濟數據，可作為判斷景氣現況的依據。
富蘭克林證券投顧指出，近期發電量、採購經理人指數、放款及不動產銷售等資料皆有改善的狀況，預料中國自去年下半年以來大力執行擴張性財政政策及營造寬鬆貨幣環境的效果將逐漸顯現，對於股市將有正面推升效果。
富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克．墨比爾斯表示，中國股市的確具有長線投資的利基。該國擁有良好體質及充分資源以因應金融市場波動與景氣變化，官方也展現支撐經濟成長的決心，所以可看到包括增加基礎建設支出、降稅及寬鬆貨幣環境等措施陸續推出。值得注意的是，即使經濟成長率下滑到6%的水準，與歐美日等成熟國家相比依然是相當強勁，且股市走勢有領先效應，在實質經濟轉佳前即有重回上揚趨勢的可能，於低檔分批佈局將可掌握新一輪牛市的開端。
富蘭克林證券投顧認為，中國身為全球最大的原物料消費國，其財政政策及建設的執行皆對商品市場的預期心理有直接的影響效果，今年以來中國推出的政策利多每每提振原物料題材的買氣，建議投資人除了中國以外，也可將焦點放至具備商品及內需雙題材的拉丁美洲股市，可於現階段低檔分批佈局，掌握景氣觸底回升後的漲升動能。
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