市場多空交戰 3月份投資宜以守待攻
【台北訊】
根據EPFR與AMG機構統計主要類型基金資金流向，美國債券型與拉美股票型基金呈現連續七周淨流入，兩者屬性截然不同的基金類型卻有類似的結果，顯示在去年各種資產類別遭逢不分青紅皂白的賣壓之後，投資人已經開始重新檢驗其基本面與價值面，不論是避風港的債券，或是跌深的拉美股市，均重獲資金青睞。
富蘭克林證券投顧分析，短線美國股市破底後究竟能否找到下一波底部支撐，牽動全球股市投資人的敏感神經，但從國際資金面、政策面積極作多、以及股市恐慌性指標等角度觀察，目前市場氣氛已轉趨理智。
至於股市及景氣何時才能好轉，富蘭克林證券投顧認為，倘若美國政府後續決定接管指標性大型銀行或自行成立公營銀行，由政府來主導放款，雙管齊下的政策落實，預期將可加快美國景氣落底並朝向復甦的腳步，建議投資人可以美歐金融產業紓困計畫進展，以及美國房市數據、ISM製造業指數、消費者信心指數、失業率等指標是否呈現持續性好轉，作為兩大觀察指標。
富蘭克林證券投顧認為，在在信心尚未回穩之前，任一消息面的風吹草動均將增添金融市場的波動，顯示風險控管仍將是現階段不可忽略的課題，因此象徵安全性資產的政府債市的重要性不容小覷。另一方面，三月初中國將召開人大及政協兩會，預料將持續端出刺激景氣的政策牛肉，四月初G20高峰會前也可能會有政策利多，有機會扮演刺激股市跌深反彈的觸媒。
在投資策略上，富蘭克林證券投顧建議三月份投資人仍應優先採取「以守待攻」思維，藉由美國政府債券型基金與全球債券型基金，追求防範資產組合下檔風險的功效，再針對具備政策作多空間但股價有跌深反彈空間者，進行逢低分批加碼策略，包括美國大型股、大中華股市(含台灣)、拉丁美洲股票型基金、美國科技及生技產業型基金，或以一籃子掌握世界各地績優股的全球股票型基金，在股市震盪打底之際持續累積部位，以免錯失股市醞釀觸底反彈的投資契機，穩健者則可留意全球新興債及美國高收益公司債券型基金，參與後續利差收斂的價格上漲空間。
在股債配置比重上，積極型投資人股債配置比為五比五，其中股票部位一半放置在全球股票型基金，搭配一成的美國科技與生技產業，債市部位則以政府債券型基金為主，搭配新興債與美國高收益公司債，並採分批加碼策略介入。穩健型投資人建議的股債配置比為四比六，債多於股，絕大多數股票部位建議放在全球股票型基金，衛星部位則建議少量的美國大型股及拉丁美洲股市。至於保守型投資人則維持政府債市及全球股票型基金的建議，股債比重為二比八。
富蘭克林證券投顧