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期貨商論壇／選擇權 有利空方
2018-07-09 00:07經濟日報 記者周克威整理
上周五（6日）7月合約買權的交易區間，集中在履約價10，500點至11，200點間，賣權的交易區間則集中在履約價10，000點至10，600點。由於目前情勢轉對空方有利，建議投資人可以「買權空頭價差」策略因應。
7月合約未平倉量比例（P/C Ratio）為0.84，壓力大於支撐。觀察未平倉量的分布狀況，買權的未平倉量主要分布在履約價10，600點至11，300點，其中10，700點是增加較多未平倉量的履約價，有3，212口；賣權未平倉量主要分布的履約價在10，000點至10，600點，未平倉量增加較多的地方在履約價10，100點，有1，180口。
台指期上周五早盤開高走低，指數盤中在拉回10，414點附近獲得支撐後反彈，終場在當日相對高點作收。
觀察近期盤面變化可以發現，近二個交易日指數呈現「高點不過前高、低點續破前低」的空頭慣性走勢，再加上5日均線與10日線已呈死亡交叉，上檔壓力將更加沉重。
因此，在目前盤面氣氛明顯對空方有利，且7月合約時間價值遞減速度加快的情況下，選擇權的操作上可待指數反彈不過5日均線時，再以收權利金的買權空頭價差策略因應。
國內期貨與選擇權相關報價可至台灣期貨交易所查詢。另外，主管機關已開放得用自然人憑證於網路上開立期貨帳戶，投資人可善加利用。（國票期貨提供）
《期貨》短線跌深醞釀反彈，但趨勢偏空(永豐期貨提供)
時報新聞2018/07/09 07:48
【時報-台北電】台指期上週五上漲37點至10538點。價差方面，台指期逆價差縮至-70.57點，電子期逆價差縮至-2.5點，金融期逆價差縮至-8.11點。現貨部分，三大法人賣超26.14億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少3968口至-2420口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加3182口至24853口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加4674口，使留倉部位轉為淨多單3323口。
上週五台指期早盤以上漲開出，現貨開盤也同步開高後隨即轉弱下壓，雖日韓股市早盤開高但東南亞股市出現重挫，新加坡股市大跌2%創下一年新低，且陸股開盤續弱上證指數一度跌破2700點大關，受此影響亞股全面走弱且美股電子盤同步翻黑，加上油價走弱導至台塑四寶大幅拉回，台股指數一度大跌逼近10500點，所幸中午中國商務部回應美國關稅談話市場解讀偏向和緩，台股尾盤跌幅收斂且台指期更是翻紅上漲，終場加權指數下跌3.24點或0.031%，收在10608.57點，成交量能1592.23億元，較前一日增加267.21億元。技術面來看，上週五日K連二黑且創下波段新低，而日KD指標持續死亡交叉，且上方均線下彎而國際股市動盪，雖台股短線跌深醞釀反彈機會，但趨勢偏空指數仍有回補2月低檔多方缺口可能。
選擇權從成交量來觀察，買權集中在10700點，賣權集中在10300點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11000點，賣權未平倉最大量集中在10200點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.92降至0.9，小於中性值1，反應籌碼面為偏空架構。買權平均隱含波動率由16.19%降至15.73%，賣權平均隱含波動率由18.4%降至17.36%，買賣權皆降。選擇權部位整體來看顯示為中性偏空預期。(永豐期貨提供)