觀盤重點》美中市場表現 牽動台股
【經濟日報╱群益投信提供】 2008.09.21 03:07 am
美、歐、日等六大央行聯手救市，激勵國際股市大漲，台股也在國安基金啟動消息下，由權值股領軍展開強勢反攻，八大類股齊揚，逾600家上市櫃公司漲停，大盤開高走高上漲328點以5,970.38點作收，漲幅5.82%，成交量放大為1,053.33億元。
美國政府積極救市，宣布聯合六個國家央行投入2,470億美元循環貸款資金因應全球金融危機，美國政府考慮設置獨立機構來處理銀行壞帳，金融市場流動性問題解決，可預見的此波市場動盪應該會暫時平息。
但若回歸基本面，由於美國房市仍需時間進行調整與恢復，加上包括政府赤字、貿易赤字及家庭赤字等三大問題，在經濟基本面上仍顯脆弱，而拿此波金融危機與97年金融風暴比較，新興市場經濟成長強勁，外匯大量累積，與十年前已經不可同日而語。
以中國與俄羅斯而言，龐大的外匯存底使其有更多的金融工具可以運用，因此，風暴要蔓延到新興市場的機會不大，反倒是美國經濟的復甦可能要等年底或明年上半年，而未來半年中國市場的表現將是支撐全球經濟重要關鍵。
從過去1997年亞洲金融風暴及1998年LTCM（長期資本管理公司）事件的經驗來觀察，風暴持續時間大約一年半至二年的時間，股市在1998年至2000年期間走出一波大漲行情。從去年第三季美國發生次貸危機後，推論風暴最可能平息的時間點落在明年第一季，最慢則是在下半年，而在風波平息過後，新興市場仍將是扮演未來股市多頭的重要關鍵。台股近期在融資浮額加速清洗、政府基金出手護盤等正面因素下，極短線可能出現反彈走勢，年底有機會看到6,800點的位置。
台灣股市因為歐美系外資比重較高，仍然會受到美國景氣的影響，但由於中國和香港已經成為台灣最大的出口地區，因此台灣經濟成長未來跟大陸的連動將更為密切，特別是大陸在奧運過後零售銷售依舊維持高速增長，10月大陸黃金周的銷售成為未來的觀察指標，假如十一長假的銷售能出現令人振奮的消息，未來股市將更為樂觀，在短線上現金流量高的大型股會是較佳的選擇，但中長線要有多頭表現，要看中概內需股的表現而定。