2024/01/31 17:56
文｜杜金龍

台股終於在1月25日重返萬八大關，從技術分析來看，我認為這波屬於第7大循環中的第5小波。

細看這段時間的指數變化，從總統大選前的高點17956點回檔，到選後跌破季線至17151低點後，在外資強力回補與台積電大漲之下，截至1月26日，已反彈超過800多點，最高來到18029點的位置。我預估第5小波最高滿足點，會落在18500點附近。

目前大盤技術指標月K值已來到88.6，逐步逼近歷史高點18619點當時的月K值94，顯示進入超買區。就台股本益比來看，2023年約20.35倍，統計各大法人機構的報告，預估2024年上市櫃公司獲利可望較2023年成長17%，但2025年獲利成長幅度則可能降至5%至7%間。因此，無論從企業獲利的成長幅度，或本益比的角度研判，加權指數位階已處於相對高檔區。

技術面與基本面的預期，佐證我對加權指數位階的研判。接下來，從GDP（國內生產毛額）、M1B（貨幣供給額）、景氣對策信號與外銷訂單等經濟數據來看，今年台灣GDP預估約3.35%；M1B年增率則從2023年的2.76%，回升至3.11%；景氣對策信號逐步轉向黃藍燈；外銷訂單的衰退幅度也從去年下半年開始收斂，預估今年出口將恢復正成長。另外，由於外資回流與國內ETF規模大幅攀高，目前大盤日均量維持在3000億元，代表資金動能相對充沛。

根據台股農曆年12生肖的漲跌機率所作的統計，其中，兔年漲幅最高，達92.5%，其次是牛年上漲42.1%。然而，今年為龍年，根據過去一甲子台股幾次龍年的表現，1965年（以龍年結束那1年的農曆年收盤計算）大漲86%、1977年則下跌4.3%、1989年無懼復徵證所稅台股逆勢大漲88%。2001年則是受到美國911恐攻當年台股重挫4成；2013年因美國QE退場台股僅小漲9.3%，平均這5次龍年的漲幅為27.8%。

我看今年龍年台股走勢，農曆年後應該會先出現一波回檔修正。不過，從3月開始，就會展開第8大循環的初升段，這波走勢將緩步上攻，可望神龍擺尾，估計全年漲幅約10%。