【文／林麗雪】
美國聯準會上週理監事會議宣布維持利率政策不變，但包括澳洲、歐元區的利率政策，則在未來可能朝降息路線邁進，輔以全球消費緊縮，帶動油價一路回跌至每桶一二○美元價位，原物料價格也出現全面性的回檔，長達六年弱勢的美元，在上週開始正式出現強勁的反轉契機，但究竟美元是否就此強勢？美元是否已是安全性資產，值得進場持有？
美元有走強依據 留意歐元貶值風險
過去六年，美元好像被詛咒了一樣，一路地往下探底，歐元兌美元從二○○二年最低的○．八五一路升值至最高一．六元的價位，足足漲了近一倍，已壞了六年的美元，投資人大都已不敢相信，美元還會有走強的一天。不過，從各家機構的最新評估來看，這一次，歐元兌美元將開始出現逆轉，至少在短、中期三到六個月都是如此，而因應這個趨勢的轉變，銀行理專最近最常被問到的問題是，現在是不是該買進美元？是不是該把手中的歐元賣出？全球匯率大轉向，已讓過去幾年已習慣弱勢美元的國內投資人，開始重新變動手中的外幣資產配置。
最近全球各央行陸續舉行利率政策會議，牽動全球貨幣走勢，繼澳洲央行宣布維持利率十二年高點不變後，美國聯準會也宣布維持二％的利率水準不變，但不同的是，在這一次的利率會議之後，各國央行未來的走勢可能開始出現歧異，澳洲央行總裁Glenn Steve日前曾表示，隨著經濟走緩，貨幣政策轉鬆的可能性也跟著增高，而歐洲在房市衰退等壞消息充斥下，最慢明年也將降息，雖然美國暫時沒有升息，但其他國家央行寬鬆的貨幣政策，都間接讓美元在未來一段時間有走強的依據。
在各國央行的利率政策將逐漸轉向下，帶動上週美元兌日圓及歐元雙雙走強，美元兌日圓並升至一月二日以來的高點，突破一○九日圓價位，澳幣更在澳洲央行暗示將因經濟走緩而採取寬鬆貨幣政策下開始走弱，創下四個月來的低點。
三～六個月內 美元是相對安全性資產
過去幾年在弱勢美元環境下，創造歐元等許多非美元貨幣充沛的匯兌收益，但隨著歐洲央行的利率政策可望轉向，歐元將開始面臨貶值的壓力。富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可哈森泰博(Michael Hasenstab)認為，目前歐元不僅相對美元高估、也相對部份亞洲貨幣呈現高估，偏偏疲弱的歐元區經濟，讓歐洲央行不得不進一步採取貨幣政策解決，但不管歐洲利率走向偏向哪一邊，未來一段時間，歐元都將面臨貶值壓力。
麥可哈森泰博解釋，若歐洲央行持續升息，對歐元區經濟將造成嚴重傷害，歐元也會因此而貶值，而倘若歐洲央行轉而降息，將與美國利差縮小，也會造成歐元貶值，偏高的歐元，目前看來已不得不回頭，因此，該經理人建議，投資人現在也應該開始留意規避歐元貶值的風險，而他則已經在第二季將美元投資部位一舉提高至三成，並進一步擴大放空歐元的部位，以規避歐元走貶的風險。
法國巴黎資產管理駐亞洲區全球策略分析師吳東盛也指出，石油短線漲太多太快，高漲的油價讓全球經濟減緩的速度增快，相信商品價格在未來一段時間將面臨修正，而整體的通貨膨脹將在近期達到頂點，隨著整體通膨壓力降低，及成長減緩，相信歐洲央行將在未來一段時間被迫降息，歐元／美元走勢也將開始逆轉，並在今年底、明年初，看到一歐元兌一．四美元的價位，此外，他也預期，一些利差交易將重回到市場，金融市場的能見度會出現改善，使日圓走弱，美元走強。
除了貨幣等保守性資產外，針對美元資產，基金業者認為，未來一段時間，美股表現可望優於歐股，美股是可以考慮的高風險性資產；至於美債，則應以債券品質較佳的高等級公司債為主，現在則不宜買進美公債及高收益債。