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期貨商論壇／選擇權 可賣出賣權
2018-06-28 03:17經濟日報 記者王皓正整理
台積電（2330）貼息，新台幣貶值，暗示著資金撤離的可能，甚至連外資留倉台指期淨多單也逐步縮減，空方因素交替湧現，而加權指數自25日失守季線，跌破5月30日關鍵支撐位置後，弱勢整理格局隱然浮現。
群益期貨分析師林致彬指出，操作選擇權，一定要觀察由台灣期貨交易所計算公布的台灣選擇權波動率指數（VIX）。若由VIX所計算出來的20天2倍標準差的布林通道，可以發現，近期VIX所處位階相對偏高，落在2倍標準差上緣附近，表示當前市場避險意識較為濃厚。
另方面也表示選擇權價格相對偏貴（市場供需，買方即為需求方，讓價格出現上升），一旦行情陷入整理，或指數緩漲、緩跌，就會呈現如昨（27）日般，即便指數續跌，選擇權的賣權（Put）也不會出現太大漲幅，甚至一些價外賣權無法抵抗時間價值消耗，反而回跌。
既然技術面上，回跌破季線，下方又有5月2日高點前波W底頸線支撐，此位置6月26日甫測試收出長下影線，區間弱勢整理格局成立，不妨以賣出方收取時間價值來進行主要布局模式。
同時考量下方風險較高，賣出賣權選擇離目前台指期價格約200點位置（受7月除權息因素影響，預計消除188點），風險相對有限，可收取行情陷入盤整的時間收益。（群益期貨提供）
《期貨》若未能迅速站回年線，恐續下探(永豐期貨提供)
時報新聞2018/06/28 07:55
【時報-台北電】台指期週三下跌36點至10556點。價差方面，台指期逆價差縮至-145.03點，電子期逆價差縮至-5.02點，金融期逆價差擴至-10.76點。現貨部分，三大法人賣超130.43億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1970口至-1253口，其中外資空單減碼超過多單減碼，淨多單增加1046口至28462口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加908口至5646口。
週三台股以小高開出，早盤在大立光、國巨帶領下指數一度衝高至10800點填補前日空方缺口，然而近日除完息的焦點個股台積電、富邦金、國泰金依舊賣壓沉重，加上陸港股市相繼大跌及美股電子盤反轉走軟，股王股后也依序翻黑，加權指數衝高無力反轉走弱，午盤過後台股跌破平盤加速走低，尾盤大單敲出殺尾，終場加權指數下跌41.14點或0.383%，收在10701.03點，成交量能1469.04億元，較前一日增加38.83億元。整體來看，昨天週選擇權在10728點結算，最後尾盤大單殺出使指數跌破年線，週三日K以實體黑K留上影線作收，讓技術面的偏空結構又增強了一些，雖然KD指標進入超賣區，指數醞釀反彈機會，但台幣貶勢未止，若指數未能盡速站回年線，仍須留意指數進一步向下修正的可能。
選擇權從成交量來觀察，買權集中在10800點，賣權集中在10500點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11000點，賣權未平倉最大量集中在10300點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.89升至0.91，小於中性值1，選擇權部位整體來看顯示為中性偏空預期。(永豐期貨提供)