期貨風向球／台幣偏弱走勢 降低外資加碼意願
2018-07-21 13:26聯合晚報 國泰證期顧問處 分析師吳佩奇
雖然中美間貿易戰的影響，仍然為投資人所擔憂，所幸企業財報表現不俗，本周美股道瓊雖仍延著短期均線緩步走高，然而在聯準會（Fed）主席發表對經濟發展前景樂觀的談話後，市場轉而擔憂經濟數據表現強勢之下是否會促使聯準會加快今年升息的步伐，銀行類股的拉回則拖累該指數的走勢。台股的部分，雖然有美國那斯達克指數創新高的利多因素支撐，但由於台幣偏弱的走勢壓抑外資加碼台股的意願，本周加權指數在半年線與五日均線間呈現區間整理走勢。雖然台積電法說調降全年財測，但在市場預期智慧手機需求可望回升之下，周五的跳空上漲帶領指數重新站上10，900點大關，周線部分呈現帶有下影線的短紅K棒。
周五台指期走勢雖仍受制於半年線壓力，但帶量的長紅K棒除同時站回五日與季線反壓之外，更暫時化解W底型態被破壞的危機。從籌碼面部分觀察，本周在大額交易人（前五與前十大特定法人）的台指多單與選擇權未平倉P/C比呈現回升，而外資僅小幅回補多單顯得相對保守。
由於目前指數處於月線支撐與半年線壓力之間呈現區間整理，但考量短線偏多趨勢可望持續，操作的部分建議採用價平的買權多頭價差（買進低履約價買權及同時賣出高履約價買權），以達到較低成本順勢偏多操作的目的。
從期貨看現貨／台指期反彈400點 看外資動向短打
2018-07-22 13:39聯合晚報 元大期貨證券暨期貨分析師鄭仲鈞
台指期上周五呈現開高走高，並成功攻站上10，800關卡；電子權值扮演此波領漲要角，外資籌碼面亦趨向多方，有利行情表現，不過仍需留意全球貿易衝突未解，操作上以短進短出為宜。
台積電法說會雖獲利不如市場預期，上季獲利為近四季低點，並下修全年營收與資本支出，不過股價卻呈現利空出盡，收盤勁揚逾5%，加上業績展望正面的股王大立光漲幅亦逾4%，及傳產、金融族群溫和走高下，使台指期上周五以上漲逾百點作收。
從價差角度來看，正價差持續增加，扣除預估除息影響點數136點，實質價差由正22點增加至28點，市場情緒對行情偏向正面。外資期現貨也同步偏多操作，外資現貨買超擴大至79.5億元，期貨淨多單亦加碼5，518口至44，452口，外資淨多單扣除投信淨空單，水位也來到21，438口淨多單，以過去經驗來判斷，反而要注意有可能是台指相對的高點，後續漲幅空間相對有限，不宜冒然追價。
選擇權部分，外資上周五減碼選擇權淨空單5，098口至6，671口，自營商加碼選擇權淨多單21，313口至48，197口。周選買權價平附近最大OI維持在11，000點，賣權最大OI則維持在10，800點，買賣權隱含波動率持續向下回落，未平倉P/C ratio亦出現小幅上升，外資減碼選擇權空單部位，但外資目前還是在賣出買權，這是過去很少出現的操作方式，也間接透露出外資是否真的是要偏多操作仍值得觀察。
技術面分析來看，台指期這波從7/6底點10，414點展開多頭反彈行情後，到目前約反彈了400點，也順利站上多條重要均線之上，接下來就是要站穩季線這道關卡，如果在下周三之前能站穩的話，對台期指多方有激勵的效果，加上讓重要均線走平後，台指期後續多方仍可期待。反之如果季線沒有站穩，就可能回測10，650測試下方支撐，台指期就需要更多的時間整理。