2011/05/31 08:15 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
台塑集團近期在5月12日麥寮廠區工安意外停工後，5月19日又因管線滲漏引起火警，上周雲林縣府宣布勒令南亞海豐廠5個廠區，以及台塑麥寮VCM(氯乙烯)廠全面停工，外界預期停工將重挫塑化上下游和全球化纖原料供應。高盛證券表示，南亞海豐廠和台塑VCM廠無預警停工是負面消息，但因為事態未明，因此皆維持中立評等和目標價，若停工耗時甚久，南亞單月營收恐將損失80億元，台塑單月營收恐虧23億元。
高盛證券說明，台灣PVC產能占全球產能4%，台灣EG產能占全球產能比10%，其中，台塑PVC產能牽動台灣總產能的60%-70%(全球產能占比3%)，南亞EG總產能就占台灣總產能80%(全球產能占比8%)，兩廠的停工對塑化情有絕對的影響性。
高盛證券表示，台塑VCM氯乙烯廠停工將影響產能80萬噸VCM年產能，占比已達台塑VCM總產能50%，如果台塑無法順利調度貨源，勢必也將影響PVC聚氯乙烯營運作業。預期屆時可能衝擊台塑單月營收13%，至少達23億元。
至於預期產能受損最嚴重的南亞，高盛證券指出，由於南亞EG產能全球排名第4，而南亞海豐廠停工的範圍較大，包括：丁二醇、乙二醇、丙二酚和異壬醇製程廠，影響110萬噸EG年產能和13萬噸丙二酚年。加上先前麥寮廠停工缺料停擺的產能，預期南亞EG總產能180萬噸，33萬噸丙二酚恐受衝擊。若持續停工，恐會影響南亞單月營收達40%，至少月損80億元。
高盛證券進一步指出，由於VCM是製造PVC重要原料，而EG也是生產聚酯纖維的重要素材，台塑和南亞廠停工對塑化和化纖業有絕對的衝擊。由於台塑方面可能會與縣政府協商，所以停工事態並未明朗，仍有待觀察，目前僅就停工過久的影響來估算，因此仍台塑和南亞維持中立評等，以及目標價。
高盛證券也分析，隨著南亞EG產能無法開出，預期EG將加速去庫存，近期價格築底後，需待第3、4季價格PET聚酯薄膜旺季季節需求而後回升。
台塑昨天也發布重大訊息說明，台塑一個月的停工損失約7.8億元、南亞則約2.52億元，台塑集團單月損失就可能逾10億元。但事實上，若加上南亞、台化 (1326) ，以及台塑化 (6505) 5月中因無法供料而停工的17個廠區，總計台塑集團6月停工廠將高達22個廠，粗估停工日虧損就達6000萬元。