針對MSCI新興市場指數前 300檔成分股，Merrill
Lynch (美林；MER-US) 最新全球投資策略報告中，整
理出與國際原油價格關聯度最高及最低的個股。報告指
出，台灣、南韓、印度股市的權值股最不受油價波動影
響。被點名的台股包括了遠傳、鴻海、廣達和亞泥。
雖然MSCI新興市場指數與石油的關連度為0.14，在
多種全球重要指數中較為偏低，不過油價對於新興市場
股市的影響不容小覷。與油價關聯度最高的能源企業，
大多來自南非、巴西、泰國、俄國、中國與南非金礦公
司。
關聯度最高的能源類股中又以南非 Sasol Ltd.
(SOL-ZA) 居首，巴西Petroleo Brasileiro SA
(PETR3-BR)居次，泰國PTT PCL (PTT-TH) 則列第三。
還有中海油 (0883-HK)、俄羅斯能源股Surgutneftegaz
(SNGSP-RU)等。礦業類股有南非的 African Rainbow
Minerals Ltd. (ARI-ZA)、Gold Fields Ltd. (GFI
-ZA)、俄羅斯的Severstal (CHMF-RU)等。
而與油價走勢呈負相關的類股包括了以色列醫療保
健類股，和南韓、台灣、印度權值股等。
如遠傳 (4904-TW)與油價關聯度最低，還有鴻海
(2317-TW)、廣達 (2382-TW)、亞泥 (1102-TW)等。此
外還有中海發展(1138-HK)、南韓電子股 Samsung
Electronics Co. Ltd. (005930-KR)、印度Tata
Consultancy Services Ltd. (TCS-IN)，和韓國Kia
Motors (000270-KR)。
美林建議如果想要在油價走勢中獲利，最適合的投
資搭配為巴西能源股和南韓科技股。