越南股市飆4成 越概股接棒
當市場都把焦點放在中國與台灣股市的強勢時，越南股市卻已悄悄的大幅反彈，越南股市於2006年3月創下1170點的歷史新高，但隨後經常帳赤字、貨幣貶值、通貨膨脹與樓市崩盤等接踵而至，指數一路狂跌至今年2月的234點，跌幅高達8成。不過隨著國際經濟局勢穩定，越南股市已自234點急漲至347點，短線漲幅達48％，研判越概股有機會跟進，同時越南概念股中也同具有中概與資產題材，在股價淨值比均偏低下，有機會成為下一波投資焦點。
台紙、南紡兼具資產題材
南紡(1440)元月營收雖較去年同期大減37％，但2、3月營收已大幅回升，同時越南廠是當地最大廠商，目前生產線投產率已恢復到8成以上，營運可望脫離谷底。資產題材方面，南紡於台南共有27萬坪土地，其中台南總廠3.9萬坪土地一旦完成開發，潛在利益估計超過50億元。目前每股淨值有13.9元，P/B比0.7倍，而且外資4月以來買超達2萬張，似乎有複製2006年底外資大買，股價狂漲的模式，預估只要法人買超持續，股價有先攻淨值之實力。至於台塑集團的福懋(1434)，今年將配發1.5元現金，殖利率高達7％以上，配合外資默默吃貨，是穩定操作之標的。
台紙(1902)近年來開發土地資產積極，台中大肚建案商機一度推升股價於去年攻上21元，雖然去年股價殺到5.56元的低點，不過近期已回到票面之上，由於每股淨值有16.9元，P/B比僅0.6倍，股價於10元附近橫盤整理後有再攻趨勢，一旦年線過關，不排除可向淨值挑戰。
三陽內湖廠建案商機大
三陽(2206)轉投資越南VMEP機車廠及中國廈杏機車廠，公司預估今年全球機車銷售量可挑戰65.2萬輛，持續創歷史新高，為一檔標準的中概與越概股。此外我於本刊803期領先介紹「松山－虹橋對飛的最大受益股」，鎖定的公司果然均出現大漲，由於自上海虹橋機場回台北，可省下2小時的車程，所以未來此條航線勢必成為最熱門的空中走廊，大台北的營建資產將變得更加搶手，其中三陽的內湖廠開發最受矚目。
三陽(2206)內湖舊廠已正式開發，預計興建總樓板面積至少5萬坪的辦公大樓，預估三陽可認列約30億元的開發利益，目前每股淨值有17.2元，P/B比僅0.6倍，在具有低價優勢下，壓回月線不破可再攻。
外資加碼寶成 本益比9倍
全球製鞋代工業龍頭寶成(9904)，除了是知名的中國收成股外，也布局越南許久，目前生產線共計443條，包括大陸廠有214條、越南廠有148條、印尼廠有78條、台灣廠有3條，產能居全球之冠，市占率約20％。而越南產能僅次於中國，生產基地有平政寶元、同奈寶成及寶崧廠，是越概股的重要指標。今年EPS估2元，本益比9倍，近期股價受到投信調節轉弱，但外資仍默默布局，淨值16.4元具有支撐。