2024/01/22 05:30

■趙家華

2023年台股表現非常亮麗，全年指數大漲3793點，收在17930.81點，逼近18000點大關，眼看2024年初仍將持續這股熱潮，大有挑戰18619歷史高點之勢。不料一開年就出現下跌走勢，瞬間台股就下跌800餘點，而外資甚至在1月17日大賣台股782億元，新台幣同時也快速走貶，感覺2024年又有點像2022年一樣歷史重演？

當然兩者時空背景不同，2021年大漲是因為期待疫情的復甦，但其後又碰上烏俄戰爭，造成高通膨影響全球經濟，所以2022年股市出現回檔；而2023年通膨逐漸下滑，期待2024年降息後經濟復甦也出現大漲。

但2024年經濟真的會復甦？通膨會持續下降？聯準會（Fed）真的會在3月降息？這些原先幾乎是確定的訊息，卻在2023以哈戰爭蔓延到紅海商船受到攻擊，通膨有再度升高疑慮，美國10年期公債殖利率再度站回4%大關，而全球股市在歷經一年的高點，也隨著出現修正的走勢。

美通膨今年可能維持3%以上 只降息3碼機率較高
影響2024年全球股市關鍵還是在於美股走勢與產業的趨勢，2024年美股雖然有選舉因素，但重點還是通膨數據與聯準會是否降息，以12月美國PCE年增率再度回到3.4%來看，也就是通膨今年全年仍可能維持3%以上，推測美國今年大概只降3碼的機率較高，相對的對股市推升力道就不似2023年明顯。回頭來看台美股市，大概維持區間操作機率也不小，而選股趨勢，還是以產業投資為主軸。

2024年的產業趨勢，以電子科技來講，主要還是圍繞在AI題材打轉，AI伺服器的出貨成長在台積電CoWoS封裝產能的增加下，將較2023年大幅增加，相關零組件如機殼、散熱機、PCB及組裝在此一部分將持續受惠。

除伺服器外，2024年也可以說是周邊設備的元年。在手機方面，上半年三星發表S24以及下半年蘋果iPhone 16將是眾所矚目的焦點；而PC則在Intel的NPU以及Nvidia 40系列來爭奪天下，而台灣的PC、筆電業者自然是不落人後，紛紛配合推出新產品。

就檯面上來講，AI這個題材是百花齊放、方興未艾，但除了AI伺服器出貨應該是穩健成長外，其他產品最後還是要看實際銷售數字，才能確定是否真正能帶動營收及獲利成長。

美國降息效應 台灣運動服飾、鞋類有機會受惠
在傳統產業方面，首先還是要關注能源部分，由於綠能產業還是本土建設的重點，因此相關風電、儲能及重電相關仍舊是觀察的重點。此外，2024年也期待美國降息所帶來消費再度恢復成長，台灣的運動服飾、鞋類及美國家用相關產品如電動工具機、窗簾、地板、門鎖等也有機會受惠。

整體看來，以上所提2024年的產業趨勢，其實除了美國家用相關產業鏈外，其餘題材都已在2023年發酵，相關股票的評價也不低，因此在2024年初出現回檔未嘗不是一件好事，若相關趨勢股在2024年中估值回到更合理的位置，將是一個非常好長線的買點，且讓我們拭目以待。

（作者為第一金證券證券自營部協理）