能源價回溫 高收債低點反彈
2016-03-24 14:33:29 聯合晚報 記者葉子菁／台北報導
隨著全球主要國家相繼採行寬鬆政策，及全球能源價格漸回溫下，資金持續回流三大信用債券種，也帶動高收益債信心回籠並展開報復性反彈，不僅連五周呈現淨流入，相關基金績效也出現明顯彈升。
摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出，JP Morgan高收益債指數自2月低點反彈至今漲幅逾6.5%，其中，能源高收益債漲幅逾16.5%，反應出先前市場過度憂心的能源高收益債違約風險已有明顯改善，去年信用利差一度超越海嘯期間水準，近期也隨之大幅收斂。
黃慶豐表示，高收益債目前提供逾9%殖利率，且即使在大幅反彈後，信用利差仍位於逾四年高點，相當具有吸引力，加上美國進入升息循環，高收益債存續期間較短，料將提供較其他債券資產更佳的報酬表現。
但黃慶豐也提醒，國際油價經歷短線急漲後，由於全球能源供過於求的狀況並未出現大幅改善，後續恐有拉回整理壓力，投資人宜留意相關標的短線震盪。
安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，隨著油價止跌回升，美國聯準會維持利率不變，升期預期延後，市場的投資信心維持穩健，資金持續流入三大信用券種。
值得注意的是，高收益債利差持續收斂，已連續五周淨流入，從基本面來看，高收益債的違約率在相對低檔，先前大幅修正後，凸顯了投資價值，是吸引買盤介入的主因。
展望後市，蔡明潔認為，在美國景氣持續復甦、升息步調和緩的趨勢下，仍有利美元資產表現，除了高收益債，美股與可轉債也會因此受惠，建議可透過均衡布局三大美元資產的投資組合，不僅掌握債息、股息的多元現金流，同時也可爭取股債上漲的潛在資本利得，是在當前波動加大、低利環境下，掌握收益與成長的投資策略。