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期貨商論壇／選擇權 高出低進
2018-08-07 00:20經濟日報 記者王皓正整理
因美中貿易戰議題再度升溫，導致上周四（2日）台指期大跌172點，不過，隨後指數連兩日快速反彈，顯示投資人對後市行情不悲觀。
由於目前整體行情多空雜陳，使得波動震盪加劇，因此建議建議投資人操作選擇權時，可配合行情波動高出低進反覆操作。指數衝高時買進賣權，指數大跌時買進買權。
在籌碼面部分，外資於台指多單仍維持在高檔區水準，顯示外資的偏多心態濃厚。近月買權最大未平倉（OI）在11，200點，至於賣權最大OI則在10，700點，此區間可來回操作。P/C Ratio從1.13 上升到1.21，也呈現偏多樂觀。
整體而言，現階段指數小幅偏多，但後市震盪可能加劇，在選擇權的操作方式上，投資人可以採區間高出低進反覆操作模式，指數衝高時買進賣權，指數因突發事件而大跌時可買進買權。
至於技術線型，投資人短線可以參考5日線進行來回反覆操作，如遇拉回，則可以關注20日線附近的支撐效果，判斷是否行情明顯翻空。（統一期貨提供）
台指期 短線高檔震盪
2018-08-07 00:20經濟日報 記者王皓正／台北報導
股期雙市昨（6）日齊步震盪收紅。分析師表示，目前若扣除除息影響點數，期現貨實質逆價差微降，外資淨多單減少1，373口，淨多單部位降至56，455口。展望後市，短線需留意中美貿易戰發展，盤勢預期高檔震盪機率高。
現貨與期貨行情走勢方面，美股上周五全面收紅，不過台積電驚傳病毒入侵導致多座晶圓廠機台停工，使得晶圓出貨延遲及增加成本，昨天台股在此利空影響下開低，台積電開盤後跌幅一度達1.21%，所幸有買盤進駐承接並未引發進一步恐慌性殺盤。
盤中在金融、傳產類股拉抬下，指數也隨即止穩回升至平盤之上，然而受到大陸股市翻黑影響，多頭追價力道不濟，盤勢大抵呈現平盤整理態勢直至收盤，終場加權指數上漲11點，收在11，024點，成交量能1，164億元。
期貨市場方面，台積電股價表現承壓，一度使得台指期昨天早盤拉回至平盤之下，但因市場看好鴻海將公布的第2季財報，股價上漲1%，加上傳產的橡膠、鋼鐵等族群表現強勢，台指期終場小漲15點，以10，982點作收，成交口數為13.3萬口。
價差部分，若扣除預估除息影響點數27.9點，期現貨的實質逆價差由17點略降至16點，顯示市場情緒維持平穩。
永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超12.5 億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少566口至26，430口，其中，外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少1，373口至56，455口。
至於十大交易人中的特定法人，全月的台指期淨多單，則是減少432口至2萬8，983口。
永豐期貨指出，從技術面觀察，昨天日K開低走高留上影線作收，但日KD持續高檔死亡交叉向下，且量能明顯萎縮，台股雖力守萬一大關之上，但量能不出恐持續高檔震盪，後續除了外資動向外，陸股能否在7月6日波段低點附近止穩，也都是台股觀盤重點。
元大期貨認為，昨天台指期呈現多空拉鋸，11，000點關卡得而復失；展望盤勢後續表現，雖然美股維持強勢給予台股一定支撐，不過台股與中國大陸連結性高，仍需留意中美貿易戰的發展，後勢預期仍以高檔震盪機率較高
《期貨》日KD死亡交叉向下，量能明顯萎縮(永豐期貨提供)
時報新聞2018/08/07 07:38
【時報-台北電】台指期週一上漲13點至10980點。價差方面，台指期逆價差縮至-44.1點，電子期逆價差縮至-1.11點，金融期逆價差擴至-9.06點。現貨部分，三大法人賣超12.5億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少566口至26430口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少1373口至56455口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少432口至28983口。
上週五美股全面收紅，不過台積電驚傳病毒入侵導致多座晶圓廠機台停工，將導致晶圓出貨延遲以及增加成本，週一台股在此利空影響下開低，台積電開盤後跌幅一度達1.21%，不過所幸有買盤進駐承接並未引發進一步恐慌性殺盤，在金融、傳產類股拉抬下，指數也隨即止穩回升至平盤之上，然而受到大陸股市翻黑影響，多頭追價力道不濟，盤勢大抵呈現平盤整理態勢直至收盤，終場加權指數上漲11.67點或0.106%，收在11024.1點，成交量能1164.67億元，較前一日縮減210.08億元。技術面觀察，週一日K開低走高留上影線作收，但日KD持續高檔死亡交叉向下，且量能明顯萎縮，台股雖力守萬一大關之上，但量能不出恐持續高檔震盪，後續除了外資動向外，陸股能否在7月6日波段低點附近止穩也都是台股觀盤重點。
週選擇權未平倉量部分，賣權買權的OI最大量支撐壓力區由10900~11100縮至10950~11100。全月份未平倉量put/call ratio值由1.13升至1.21，連兩日上升且大於中性值1，買權平均隱含波動率由10.38%升至11.13%，賣權平均隱含波動率由14.48%升至15.2%，買賣權皆升。選擇權部位整體來看顯示為中性偏多預期。 (永豐期貨提供)