台幣中線看升 此刻是買營建股的最佳時機
記得農曆年前的元月下旬，萬寶投顧接待全美最大退休金普信集團，來台舉辦研討會，並晉見副總統蕭萬長。普信總裁關心台灣房地產的二個指標，一是金融海嘯以來房價下跌多少？二是房貸的上限水準。我們回答大台北地區平均房價下跌20％，房貸上限70～80％。聽了這兩個答案，他認為台灣房市沒有長期隱憂，不像美國許多房貸高達120％，房價下跌20％就出問題。
美債泡沫 美元走軟
普信集團的投資遍及全球，見多識廣，且以退休金長線角度看金融及房地產市場，參考的價值較高。該集團還判斷美國公債將泡沫化，外資政府、機構法人及私人投資者過去幾個月的大舉搶購美債，去年11月以來光是個人投資者每月買進美債的金額高達1330億美元，但美債的收益為零水準，純粹是擔心二次金融風暴的避險氣氛。
然而花旗、美銀表示今年前2月由虧轉盈，2月的新屋開工及營建許可止跌上揚，美國的金融及房市情勢紓緩，再次金融風暴機率降低，資金將自美元資產撤出。最大受惠者是非美貨幣上漲，進而使房市止跌反彈。
台幣中線看升
觀察台幣去年突破季線走入貶值主升段是在12月中旬的32.4元，貶至今年3月初的35.3元，大貶3元或10％，這近4個月正是大買美債美元走強。如今美債泡沫化，美元將走軟，台幣看升。若台幣跌破季線33.8元，則中線3個月的升值跑不掉，房地產最相關的二個族群，營建及資產可望異軍突起，值得讀者注意。
邪惡第五波補漲股搶先報
股票市場有所謂的「雞尾酒會定律」，當分析師或基金經理人參加雞尾酒會，若沒人理睬，股市就是低點，可進場買股。若是大受賓客歡迎，大家都在問明牌，又要名片方便聯絡請教投資問題，股市就是高點，趕快出脫股票。
雞尾酒會定律 股市近高點
3月17日台股站上5000點，為去年10月16日近5個月來首次收在5000點之上。晚上我參與一場音樂會，偌大的國家音樂廳，聽眾比我演講時的人還少，一些獅子會的老闆及老闆娘認出我，音樂會前就急著問股票可不可以再買，到了中場休息時更圍繞在我身邊要明牌，根本無心聽高水準的音樂會。他們的處境都差不多，4000點時過於悲觀不敢進場，漲到5000點軋空手受不了，過於樂觀急於追高。不管我給他們什麼建議，從情緒反應我判斷他們都會投入股市，被套牢修理的機率很大。
4月下旬邪惡第五波
從大盤的波浪型態來看，今年起漲點是元月21日的4164點，漲到2月16日高點4607是第一波，修正到3月3日低點4328是第二波，目前應是第三波漲升，滿足點約在5095附近，3月下旬是第四波修正，將測試半年線(屆時移動到4700～4800點間)是否由過去的壓力變成現成的支撐，以市場意猶未盡來看，最後還有第五波行情，時間可延續到4月下旬。不過第五波結束，台股就步入五窮六絕的中段整理，等待下半年行情，讀者務必把握眼前賺錢機會。
為什麼自3955點底部以來的熊市反彈會在4月下旬劃下休止符呢？有二個理由，一是中國家電下鄉實施4個月，根據央視報導，在經銷商層層剝削下，家電產品賣到農民手上售價並不便宜，買氣只增加2成不如預期。
而近期中國電子下游及通路的庫存明顯增加，預料台灣電子供應鏈急單效應在4月達到高峰，但股價可能提前在3月出現高點，我判斷部分電子股的中期高點就落在大盤第三波上，即便有第五波也不會再創新高價。受惠中國家電下鄉急單的電子今年來已大漲近20％，遠超過大盤的10％漲幅，不過急單的利潤通常不高，4月底前公告的Q1財報，恐獲利跟不上營收成長，所以4月下旬開始密集發布Q1財報，將成電子股修正的照妖鏡。
軋空到4月中下旬結束
其實題材是表面的，台股大漲實際上就是軋空，70萬張空單面臨股東會前的回補壓力。今年股東會高峰在6月中下旬，依照規定前2月，即4月中下旬為空單回補最後期限，等到4月下旬空單認輸回補，軋空完畢就殺多，台股自然走入中期整理。
第五波高點5500
我預估第五波高點或有機會攻到去年9月國安基金首度進場護盤而套牢的5500點，連國安基金都順利解套，政策面就不必強力作多，屆時投資人需自求多福，意謂台股必須進入充分的整理，才能累積下次攻擊能量，因此今年5～6月行情看跌。
第一、三波是基本面選股，受惠中國家電、汽車下鄉的電子、汽車是主流，但第五波是技術面、籌碼面選股，補漲股才是主流。第五波大漲的潛力股，一般人看不懂也沒膽量買，號稱「邪惡第五波」，沒選對股就淪為賺指數賠差價。