「股神」巴菲特最近宣布已入股日本五大商社，持股總值逾60億美元。許多投資人這才驚覺，原來長期低迷不振的日本股市，也提供獲這位「奧瑪哈先知」鑑定為值得出手的投資機會。
以盈餘、股利收益率、股價淨值比這些標竿來衡量，日股整體而言價位並不貴。同時，首相安倍晉三的政府努力減少繁文縟節和推動勞動市場自由化，這些政策在安倍卸職後可望延續下去，應可協助提振企業報酬率。

日興資產管理公司首席全球策略師John Vail說：「日本是價值投資，而且公司治理方面的長期結構改善，營運槓桿有利迎向全球經濟復甦，政局也極穩定。」

日本股市標竿指數Topix目前的預期本益比低於15倍，美股標普500指數則約21倍；Topix股利率為2.4%，標普500指數為1.7%；Topix股價淨值比為1.2倍，標普500則為3.9倍。

儘管整體而言，日股相對便宜，但較傑出的日本上市公司股價估值也較高，一部分反映日本的超低利率。

投資人可透過指數股票型基金（ETF）、共同基金、個別股票等方式投資日本股市。

巴菲特投入日本股市的途徑與一般投資人不同。他的波克夏公司（Berkshire Hathaway）買進伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產、住友商事的股票，各持股至少5%。這五大商社除交易能源、金屬、原物料等大宗商品和其他貨物外，也投資眾多領域，股價和日股大盤一樣並不高昂，其中四家公司的股價甚至低於帳面價值。

Vail認為，巴菲特此舉可說向日本投資人傳達一個強有力的訊息：「別輕忽自家市場。」

日本當然有諸多缺點，包括：經濟貧血、企業報酬率低，以及人口結構老化。國際投資公司Harding Loevner研究主管Yoko Sakai說：「許多投資人對通貨緊縮、人口老化，以及經營思維的文化隔閡備感挫折。但她指出，如今情況已改善，因為安倍2012年上台後推動「三箭」，除寬鬆貨幣政策和財政刺激外，第三箭便是推動結構改革，在公司治理改革方面已見成果。

過去五年來，Topix上漲12%，遠不及同時期美股標普500指數76%的漲幅。而且，Topix目前價位仍比1989年的顛峰低43%。

和歐洲一樣，日本也缺乏規模龐大、創新力充沛的科技業。前五大公司—豐田汽車、Sony、軟體銀行（SoftBank）、基恩斯（Keyence）和任天堂（Nintendo）—各有特色，但都無法跟美國五大巨頭相提並論。在日本，只有四家上市公司市值超過1000億美元，美國則有大約65家。

日本的強項在於擁有一群優質的工業公司，像是豐田，汽車大廠；基恩斯，工廠自動化的領導者；大金工業（Daikin Industries），全球頂尖的空調設備製造商；以及日本電產（Nidec），是一家不斷創新的電動馬達大廠。

日本Sparx資產管理公司「Hennessy日本基金」經理人Masakazu Takeda說：「日本較近似德國，而不是美國。沒有太多的網路公司，但日本擁有競爭力很強的製造業公司。一大優勢是製造業卓越。」

俗語說「便宜沒好貨」，但對日本股市來說未必適用。整體而言，日本股市價格不貴，且擁有許多報酬率日益改善的世界級公司，例如豐田。

Oakmark全球特選基金經理人Eric Liu就推薦豐田，因為管理良善、報酬率高、資產負債表強健，目前股價預期本益比約11倍，股利率3%，而且是當前唯一一家在世界五大地區都賺錢的主要汽車公司。他說：「身為價值投資人，我們認為，豐田吸引力比特斯拉強太多了。」