2015-08-02 經濟日報 記者 詹惠珠
光通訊前景看好，聯亞擁有雙重題材，既身居光通訊上游鐳射二極體專業磊晶廠優勢，又與英特爾合作矽光計畫雙重題材，轉上櫃以來人氣強強滾。聯亞7月22日以每股280元掛牌上櫃，上周五（31日）收盤價438元，短短八個交易日漲幅逾56%，成為台股近期人氣低迷下，市場大黑馬。
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圖／經濟日報提供
聯亞成立於1997年，風光的背後，也曾有慘澹的過去，甚至一度瀕臨倒閉。2000年，光通訊產業泡沫化，聯亞訂單瞬間大減，曾大幅減資七成。聯亞總經理林蔚回憶，曾因鉅額虧損，每股淨值跌到1.5元。
坎坷之路，也讓聯亞股東幾經更替，當年的原始股東只剩下還在奮戰的林蔚。林蔚是成功大學電機工程博士，曾任中華電信研究所光電技術計劃協同主持人，具有20年以上的相關經驗。
靠著林蔚苦撐與堅持，聯亞終於熬出頭，加上獲得華威創投進駐，給予財務管理上的支援，讓聯亞在行動上網、物聯網和車聯網上，迎接黎明曙光的到來。
分析聯亞竄紅、股價大漲的原因，主要在於四面向：一、公司處於目前市場最夯的光通訊產業，下半年成長動能無虞。二、聯亞位於光通訊產業最上游磊晶製造，技術層次高，在產業具有寡占性，國際通訊大廠生產的磊晶多以自用為主，只有聯亞、IQE外賣，競爭對手少。
三、聯亞獲利成長呈現拋物線走勢，而非線性，毛利率也高達六成以上。四、在目前股市成交量萎縮下，投資標的也出現「M型化」，成為法人追逐標的，加上股本僅6.07億元，容易遭特定人鎖住籌碼。
聯亞基本面也隨產業趨勢向上同步起舞，去年每股純益11.19元；今年首季稅後純益1.83億元，單季每股純益3.3元；6月營收1.64億元，月增8.5%，年增45%，連續四個月創新高；第2季營收4.66億元，季增20%，年增40.2%，也創單季新高。
法人看好，受惠於全球各國積極投入網路基礎建設布局，帶動光纖市場持續走揚，加上大陸主力客戶對磊晶訂單需求高漲，將帶動聯亞營收持續攀高。
除了光通訊業績持續成長，聯亞與英特爾合作的矽光計畫，也備受關注。林蔚先前透露，矽光計畫進度超出預期，目前已與英特爾在談明年擴產計畫，預期今年第4季會有新訂單進來，擴增的四台MOCVD機台分別是光通訊和矽光各半，明年會持續擴產，並於明年第2季大量出貨。
目前法人對於聯亞後市分為樂觀與保守兩派，樂觀的法人認為聯亞明年爆發力更強，也有法人認為聯亞除權息後，今年每股純益約15至16元，現階段本益比在台股相對偏高，且矽光計畫能否成功，仍是未定數，應先觀望。
另一方面，近期市場出現光通訊上游晶粒不再供不應求的雜音，加上個股短線漲幅已大、台股信心脆弱，都將左右聯亞後續股價表現。