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押寶ECFA 看標竿指數測風向
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2010.04.08 02:41 pm
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兩岸經濟協議 (ECFA)是市場高度注目的焦點，也是中、台兩地全新勾勒的經濟新局，不過，目前台股市場中欠缺有效或一致的市場指標（Benchmark），難以讓投資人衡量市場趨勢。為搶先這股熱潮，寶來投信發表「寶來ECFA指數」成果，為國內唯一的主題風格指數。總經理劉宗聖表示，ECFA的延伸投資亟需具市場代表性的標竿指數，而「寶來ECFA指數」將可望提供投資人具有前瞻性與高附加價值的參考依據。
寶來投信指數投資處副總黃昭棠表示，「寶來ECFA指數」以2009年1月31日作為基期，以上市公司市值前150大公司加上上櫃公司市值前50大公司作為母群體，選取受惠於ECFA效應的公司作為成分股，並以Equal Weight的方式進行加權編製指數。該指數共59檔成分股，其中上市55檔、上櫃4檔；在產業分布上，傳產族群的比重最高，達69.49%，其中，前三大族群分別是建材營建10.17%、塑膠工業8.47%、鋼鐵工業8.47%；電子族群所占佔的產業權重則約13.56%，至於金融保險為16.95%。在三大產業的檔數分布上，傳產、金融、電子檔數分別為41檔、10檔、8檔。
黃昭棠表示，就相關係數觀察，寶來ECFA指數走勢與台灣加權股價指數、S&P台商收成指數、MSCI台灣金融指數均呈現高度相關，相關係數分別高達94.75%、89.49%與88.79%，而與台灣證交所非金電指數的走勢更為相近，相關係數高達95.75%。
觀察「寶來ECFA指數」在2009/1/31~2010/3/31期間小幅超越同期台灣加權股價指數的表現，達4.25個百分點，顯見ECFA效應可能存在；但由近期超越大盤表現幅度已逐漸收斂，顯示近期台股ECFA效應已經過發酵，現階段ECFA協議進程對台股影響轉趨中性，後續ECFA對台股影響，宜需觀察ECFA第三次早收清單的談判狀況而定。
而「寶來ECFA指數」表現優於同期MSCI台灣金融指數的幅度高達32.7個百分點，代表ECFA效應超越金融族群表現，但「寶來ECFA指數」卻落後於S&P台商收成指數，顯示台商收成族群中國投資的效應早已漸次展現，市場對台商收成族群的價值已有高度認同，ECFA族前景可期，但仍需視後勢發展而定，故表現小幅落後台商收成族群。