2009/06/22 08:36 大華證券
◆頎邦 6147(TW)
受到面板廠產能利用率持續提升，driver ic 廠於2q09 回補庫存力道強勁，頎邦2q09 產能利用率呈現大幅躍升，其中bumping 產能利用率由1q 的25%回升至35-40%，tcp/cof、cog 等產能利用率也由40-45%大幅回升至80-85%以上。累計2q09 營收預估季增率將達95-100%，毛利率將由負轉正，因此2q09 將轉虧為盈。
我們預估， 頎邦2009 年營收44.66 億元(-23.77%yoy，稅後淨利2.06 億元，毛利率11.14%，以目前股本32.44 億元計算，eps 0.64 元。2010 年營收54.07 億元(+21.07%yoy，稅後淨利6.86 億元，毛利率23.38%，eps 2.12 元。評等為超越大盤。
◆世界先進 5347(TW)
我們認為，世界先進短期應有一波re-rating 的跌深反彈行情，公司長期pbr 至少應可回升至1x 已上，其主要理由如下：(1我們對面板景氣未來2q09、3q09 持緩步上揚的看法。(2 台積電2q09 整體產能利用率已回升至80%，預估將同步增加世界先進於2 廠高階製程的委外下單量，預估世界先進2q09營收季成長幅度將超過100%。
我們預估世界先進2009 年營收102.39 億元(-36.48%yoy， 稅後淨利-13.46 億元，毛利率-1.75%，eps –0.79 元。預估2010 年營收144.89 億元(+41.51%yoy，稅後淨利11.55 億元，毛利率0.68%，eps 0.68 元。評等為超越大盤。
◆宏全 9939(TW)
展望2q09，百事可樂新增訂單之產線將於2q09 全數投產，而可口可樂新增訂單亦於1q09 開始陸續出貨，2q 於旺季帶動下將持續增溫。預估宏全2q09集團營收為30.5 億元(+16%yoy,+44%qoq，稅後淨利為2.6 億元(+11%yoy,+60%qoq，eps1.3 元。
大華投顧預估09 年宏全eps為4.2 元，成長幅度為10%，給予09/pe 13x 評價。
◆大統益 1232(TW)
1q09 eps 1.03 元(+3595%qoq,+1%yoy，優於我們預期幅度達28%。主要為1q09 成本相對處於低檔，加上公司優異之採購能力，使毛利率提升至以往區間5%-8%之上綠8%位置。
我們以終端沙拉油報價asp相較08年呈現20%之跌幅為假設，預估09 年營收129.1 億元，獲利部分由於1q09 優於我們預期，故我們將稅後淨利由4.5億元調整為5.4 億元，調升幅度為21%，eps 則由2.75 元調整為3.35 元。
我們認為大統益09 年營運因優異的成本採購能力而成長，優於我們先前所預估的持平，且現金殖利率達8%，具高股息題材，故我們將投資評等為「超越大盤」，給予09/pe 10x評價。