2024/03/25 05:30

■林永祥

聯準會（Fed）如預期，將利率政策維持不變，主席鮑爾重表示將會開始放慢縮減購債步調，並再次重申需看到更多經濟數據證明通膨朝著2%目標前進，才會開始降息，而決策官員則認為今年將有3次降息。隨著市場對於6月降息的信心提升，再度推升美國股、債齊揚，道瓊、標普指數收盤再寫歷史新高。

經濟數據方面，從美國公佈的2月消費者物價指數（CPI）來看，年增率為3.2%，增幅高於預期的3.1%。而扣除波動較大的食品與能源價格的核心消費者物價指數，也高於市場預期，而核心CPI連續兩月高於預期的成長，加深了聯準會對於降息仍須保持謹慎的態度。而美國經濟增長與多數企業財報均優於市場預期，加上資金熱絡，市場投資人情緒偏樂觀。

受惠新晶片供應鏈 台廠後市看好
甫結束的全球AI盛會- Nvidia GTC大會，輝達創辦人暨執行長黃仁勳展示了新款人工智慧晶片，以Blackwell架構的GPU，建構迄今最強AI晶片B200，該產品由2080億個電晶體組成，將採用台積電4奈米製程，相較於H100，AI訓練效能提升4倍、推論能力提高30倍，且能源效率更是改善25倍，大幅提升了人工智慧（AI）的運算能力。預計亞馬遜、Google、微軟和特斯拉等客戶將採用，並點名多家台廠將列入新晶片的供應鏈，相關受惠廠後市看好。

AI伺服器相關題材 可持續布局
隨著AI應用百花齊放，Nvidia GPU供給將持續增加，AI伺服器的出貨也會持續上升，有利於台灣供應鏈，預估將有強勁的成長。因此，可持續布局EMS、IP、散熱、PCB/CCL等AI伺服器相關題材。不過短期來看，在下游EMS營收尚未開出情況下，該類族群表現相對平淡。

景氣方面，1月景氣對策信號綜合判斷分數為27分，燈號首度轉為綠燈，顯示國內景氣逐步復甦。而今年隨著庫存去化邁入尾聲，全球消費市場可望回溫，在AI、高效能運算等科技應用持續發展，更有助於我國出口動能。

回顧2月台股狀況，2月外資買超達1162億元，帶動台股大漲破千點，達1077.2點。未來大盤以類股輪動的機會較大，低基期、高股息及中大型利基股相對有機會出線。至於目前大盤相對有撐的情況，主要來自市場募集火熱的ETF進場佈局高殖利率概念股，其餘成長性股票預期在2Q24電子淡季，將面臨漲多修正壓力。

外資法人續加碼 台股行情有機會續熱
台股在資金行情熱度未減，漲多整理過程當中，只要未跌破5日均線，都可偏正向思考；而企業在庫存調整加速，晶圓代工、手機等供應鏈，有望回歸基本面表現。就中長線來看，台股在基本面無虞的情況下，外資法人持續匯入，行情仍有機會延續。（作者為永豐投信投資長）