操盤心法－回歸基本面 提防8，800點壓力區
2016年07月02日 04:10 工商時報兆豐國際投顧協理王顗鈞
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加權指數日線圖
國際金融情勢分析：英國是否繼續退歐程序及對全球經濟之影響，雖不能說是利空出盡，但相關時程延至10月，短期內暫不會再干擾股市；惟美股、台股亦回到事件前之高點附近，仍須留意基本面不強的問題。近期美國公佈今年Q1 GDP略上修，但耐久財訂單不如預期，7月上非農就業數據待觀察。中國將公佈PMI、7/15公佈Q2 GDP預期弱。台灣外銷訂單連14黑，出口連16黑，景氣燈號連14藍，中研院大砍今年GDP預估值至0.52％，股市仍未脫震盪盤整格局，不易再大漲。
7月中至8月中，美、台企業陸續公佈Q2財報、Q3財測，目前市場預估美國S&P 500企業Q2獲利YOY下滑5.3％，連五季下滑、且下滑幅度有擴大的現象，預期全年獲利YOY亦下修至僅微幅成長1.3％；過去四季美股財報公佈前有二次（去年Q2和今年Q1財報），道瓊指數在18，000點高點附近，財報公佈後多拉回。尤其是日前英國退歐公投引發的激烈動盪，英鎊、歐元貶值，可能造成全球金融業資產減損疑慮，季報公佈前後，提防可能再干擾全球股市。

技術籌碼面及操作策略：
近期英國退歐公投意外通過，外資僅大賣一天逾百億，隨後即再恢復買超，累計5/23以來仍買超逾千億，台指期淨多單並累積至6.5萬口新高，偏多明顯。但外資7月慣例放暑假，尤其7月中下旬還有美股財報變數，預估將轉趨觀望。故7月台股可能因美、台季報疑慮，外資買盤縮手，大盤逢壓拉回再彈，持續震盪盤整至8月中旬，待8月下至9月底歐美旺季出貨、蘋果新機拉貨效應轉強、外資買盤回流，才有利大盤站穩8，800點並持續上攻。
技術面3月下旬8，840點見高後震盪整理，5/13並且因兩岸疑慮而急跌下探7，999點後強彈至8，750點，再因6/23英國退歐議題回探8，376點半年線再彈。中期仍屬壓縮整理型態，短中期高連高壓力在8，800點附近，下檔8，400點季線、半年線具支撐，中期低連低（連接7，203、7，627）上升線更墊高至8，150點、支撐更強，中期壓縮整理後可望再攻9，000點關卡。
大盤因英國退歐紛擾、先急跌再強彈過程中，電子明顯強勢，尤其台積電3天內快速填息並續漲創高，擺脫過去2年先貼息再填息的情況，市場對後市預期樂觀，可觀察7/14法說的強度；中華電信等高殖利率股亦先抗跌後再領漲，持續強勢；異軍突起的則是基期低的TFT、LED股，挾著報價止跌反彈、景氣轉機題材，但暫以跌深反彈、落後補漲視之，基本面轉機待觀察。多數蘋果概念股還是受限今年i7拉貨將不如去年i6S的疑慮，仍低檔盤整。傳產整體表現平平，僅食品、汽車零組件、生技個股表現；金融則受制降息不利獲利、英國退歐事件恐導致資產減損疑慮未除，相對弱勢。大盤持續震盪，選股重於大盤，半導體、網通、汽車電子、電動車、汽車零組件、醫材、高殖利率股逢回買進中期操作，TFT短打，蘋概股期待8月起拉貨效應再補漲。
(工商時報)