TPK展望差 布局認售
2016年08月01日 04:10 工商時報曾萃芝整理
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TPK-KY相關權證
TPK-KY（3673）第2季毛利率-9.29％，是唯一次在沒打消資產下首度出現負毛利率，主要原因是最大客戶訂單不如預期，產能利用率偏低，及wearable新產品因工序複雜、良率嚴重偏低等，其熱門認售權證可注意。
TPK營業虧損27.43億元，約70％來自最大客戶影響，而小尺寸及大尺寸影響各半。第3季美系客戶Smartphone 觸控面板進入拉貨旺季，TPK在3DTouch、觸控貼合業務推升下，平板觸控鋪貨需求，預期TPK第3季營收季增幅將逾50％，第4季為季營收高峰，估計TPK上下半年營收比44：56，但受觸控面板產業價格競爭，第3季及第4季毛利率預估為6.92％、8.07％。
觸控面板在Smartphone 觸控滲透率趨近飽和，平板、智慧手錶、穿戴裝置成長有限下，2015到2019年電容式觸控面板CAGR僅1％，TPK今年上半年營運表現欠佳，下半年進入旺季，可望轉虧為盈，年度仍小幅虧損。
建議以權代股，權證挑選以剩餘天數超過90天，且位於價平附近權證為主，如中信F8（04320P）和元大F5（04419P）。
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(工商時報)