債市紅不讓 國際買盤捧
2016-08-25 04:02:13 經濟日報 記者趙于萱／台北報導
統計指出，新興市場流動性目前是六年來最大。基金業者指出，這次資金重返新興市場除了考量新興經濟體基本面改善，更多是受益成熟國家貨幣政策方向，在寬鬆趨勢確立不變，新興債市還有熱潮可期。
摩根大通新興主權債指數今年以來上漲14.8%；JACI高收益公司債指數也有10.9%的表現；近七周新興市場債券基金更吸金202億美元，是兩年來首見，凸顯國際資金尋求收益，對於風險性資產偏好不減。
美銀日前指出，當前熱錢湧入新興市場的趨勢還不會減弱，主因是聯準會升息未有明確方向，有利資金持續流入。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文分析，這一波資金流向，一定程度與聯準會保持貨幣政策不變有關，目前市場聚焦明（26）日登場的Jackson Hole全球央行總裁會議，牽動資金是否將在9月FOMC會議前夕進行調節。
不過，相較成熟經濟體，新興經濟體基本面轉向強健，尤其東南亞國家近期陸續斥資興建基礎建設，截至2020年，印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓、越南的GDP預估成長超過30%，不但推升建設和原物料需求，內需增長可望形成正向循環，長期依然有利資金轉進新興市場。
根據OECD和世銀資料，摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，新興國家跟已開發國家經濟成長率的差異自去年起開始反轉拉大，今明兩年差距將更進一步擴張，在實質經濟基本面撐腰下，新興債強勢走升，不但國際買盤連續搶進，基金投資人熱度持續升溫。
皮耶指出，儘管新興市場債券與成熟市場債券間的信用利差因資金大量流入，已收斂至332的水準，但現階段利差仍高於五年平均值，距離過去低點還有一段距離，代表新興債光景可期。
此外，多數新興國家債信評等預期上調到投資等級，收益率相當誘人，中長期趨勢將向上發展。