富達：加碼美德股
2016-09-07經濟日報 記者張瀞文／台北報導
富達最新的投資時鐘處於景氣繁榮階段，持續看好風險資產，股市加碼美國、德國等，但減碼日本、歐元區及香港；債市整體中立，看好信用債；類股則加碼大宗商品、能源、科技及工業。
富達投資時鐘利用經濟成長及通膨兩項指標，將全球景氣循環區分為四個階段，即復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹，這四個階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金、債券。
富達投信指出，雖然全球溫和成長，但景氣循環向上攀升，大部分成熟市場仍由消費擴張來帶動基本面成長，就業成長穩健、消費信心與實質薪資增加，製造業採購經理人指數（PMI）表現良好，有利支撐股市，美股S&P 500與那斯達克（Nasdaq）指數頻創高點。
此外，富達領先指標位於正值且加速成長，主要是由大宗商品敏感產業及全球貿易自谷底回溫所帶動。南韓出口持續溫和健康，新興市場PMI接近2015年初高點。富達投資時鐘資料來源：富達證卷
就投資區域來說，富達對美股的部位由中立調高到小幅加碼，主要是經濟成長穩健擴張，投資前景優於日本。歐股則是連續第二個月減碼歐元區，但持續偏好德國。歐洲中央銀行（ECB）的貨幣政策支撐弱勢歐元，特別有利德國，但弱勢歐元不及英國脫歐所帶來的衝擊。
至於新興市場，富達從減碼調升到中立，雖然新興市場前景仍面臨挑戰，但成長改善，多國利率政策比預期還寬鬆，形成支撐股市的利多。
在類股方面，能源股是最大加碼部位，特別是相較於產能過剩的原物料股而言，能源股的基本面前景隨全球供給而持續改善，投資較具吸引力；科技類股也受惠於企業支出擴增，因此加碼；工業類股則受惠於製造業穩定改善而持續加碼。減碼的類股為原物料、非核心消費股。
在信用債方面，富達認為低利或負利率政策將持續一段時日，歐、美、亞高收益債殖利率仍具吸引力，信用利差還有收窄空間、違約率也低，加上技術面支撐，國際資金持續湧入。
匯率方面，持續加碼美元及加幣，日圓、歐元及瑞郎為中立，英鎊為最大減碼部位，主因為脫歐後的不確定。
此外，減碼澳幣，因為澳洲央行可能進一步降息。