日銀明天決策 可能重心放在進一步壓低負利率
2016-09-20 11:27:21 經濟日報 記者鍾詠翔
美國聯準會（Fed）與日本銀行（央行）20日起分別召開兩天貨幣政策會議，這次日銀可能會改變做法，將負利率作為貨幣政策的重心，凸顯漸漸遠離量化寬鬆政策（QE）的趨勢，各國央行的火力正在減弱。
路透報導，日銀大印鈔票的措施已經上路三年，卻遲遲未能拉抬通膨，據傳這次日銀可能會將貨幣政策的重心從「震盪療法」改傾向長期對抗通貨緊縮，日銀可能將政策目標鎖定在0.1%負利率，日銀對金融機構存入央行的超額準備金收取0.1%的費用。
知情人士透露，央行官員可能在考慮進一步壓低負利率，以凸顯日銀維持超寬鬆貨幣政策的決心，但分析師仍懷疑這麼做是否能有效促進經濟成長。
這次日銀將全面檢討刺激措施，而上述政策調整將成為會上討論的重點。量化與質化寬鬆（QQE）措施已經成為日銀總裁黑田東彥的標誌性政策，其目標是為了幫助日本經濟擺脫停滯，改變民眾的通縮心態。
雖然日銀不太可能全面放棄QQE，但調整政策重心無疑是預告「震懾」政策的終結，眼下經濟成長疲軟與低通膨已經迫使Fed放慢升息腳步，歐洲央行（ECB）也不得不承認，光靠貨幣政策效果有限。
一旦日銀做出政策宣示，可能會引發投資人大舉撤出日本公債市場，這是日銀必須思考的問題。日銀在7月底表示將全面評估政策成效後，長天期公債殖利率狂升，20年期公債殖利率在14日升抵0.495%，攀抵六個月高峰。