美緩升息、陸回穩 中高收債俏
2016-09-21 15:00:20 聯合晚報 記者葉子菁／台北報導
從最近六個月中國債市資金的流動上來觀察，只有五周是呈現資金流出狀態，其餘均是資金流入，顯示出投資者對中國債市的追捧。法人表示，今年黑天鵝事件頻發，投資者風險偏好降低，以及成熟國家負利率橫行，中國在債券收益率上具有相對優勢，接下來在人民幣加入SDR（特別提款權）倒數計時，如果美國不急於升息，資金易於持續流入新興市場國家，中國經濟有回穩跡象，將使得中高收債關注度提升。
日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，根據EPFR統計至9月14日當周資金流向，過去六個月僅有五周資金流出中國債市，顯示全球主要經濟體實施負利率之際，新興市場主體之一中國在債券收益率上具有相對優勢。近期公布中國8月份經濟數據，包括工業、消費及投資等表現皆優於預期，顯示中國經濟有回穩跡象，加上近期人民幣有轉強趨勢，且8月70城市房價環比漲幅再度擴大、10/1人民幣正式納入SDR，眾多題材護航，有助中高收債表現。
曾咨瑋指出，就現階段而言，中國債市需求強勁，主因為全球風險偏好逐漸改善，來自歐洲日本的流動性源源不絕，且中國境內資金對外投資配置需求持續升溫，新券供給逐漸開出，對市場有一定壓力，但期間預計約2~3星期，之後價格可望逐漸回穩。此外，房地產需求保持相對較高增速是房價強勁的基礎，隨著政策向穩增長回擺，實體經濟投資意願回升反而可能對房地產投資帶來提振作用，亦支撐中國債券後市表現。