美高收債夠利 伺機布局
2016-09-28 05:52:46 經濟日報 記者王奐敏／台北報導
高收益債今年強勢回歸，漲幅高達15%，遠勝過MSCI世界指數6%。摩根投信指出，全球公債殖利率走低，驅使資金轉向靠攏提供較高收益率的高收益債，全球央行第4季將持續聯手打造利率低檔的環境，這場資金盛宴短線還看不到結束跡象，而流動性豐富有助於高收益債表現，著眼於信用利差收斂空間和高到期殖利率，建議投資人可聚焦美國高收益債。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）表示，高收益債價格上漲主要靠兩種力量帶動，一是政府公債殖利率下滑，二是信用利差縮減。由於全球政府公債殖利率已來到歷史低點，各國央行寬鬆政策雖有助於壓低公債殖利率，但預期再下滑空間有限，預料信用利差空間收斂將成為推升高收益債漲勢的主要動力。
目前市面上可投資的高收益債券基金種類繁多，並非所有高收益債券都能享受利差帶來的較佳報酬，投資人若希望提升高收益債的投資效益，建議挑選信用利差具收斂潛力的高收益債。
庫克分析，檢視各區域高收益債目前的信用利差，以美國高收益債與公債之間的利差空間最大，達568個基本點，超過亞洲高收益債券和歐洲高收益債券信用利差約100個基本點，更超越一度處於相同信用利差水位的新興市場高收益債，美國高益債券利差優勢明顯，也反映出未來價格上漲潛力大。
安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，高收益債和可轉債受惠於利差收斂，且此趨勢仍有持續空間。經濟日報提供