美將升息 REITs漲聲響
2016-09-29經濟日報 記者趙于萱／台北報導
經濟日報提供
美國聯準會決議暫緩升息，市場認為今年升息可能落在年底。法人指出，基本面來看，美國啟動升息代表進入充分就業及通膨合理區，意味不動產投資信託（REITs）將進入正向循環期，且無論民主黨或共和黨都將擴大財政支出列為主要政見，預期REITs向上趨勢不變。
美國升息往往造成全球資產波動，根據統計，過去美國啟動升息後一年，REITs短線震盪後平均上漲17.4%，表現優於股市的9.7%；去年美國升息以來REITs上漲11.5%，標普500指數則上漲5.7%。
中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示，REITs自去年升息以來上漲一成，與歷史經驗存在差距，因此近期REITs回檔整理，抑或是升息前後出現明顯拉回，可視為中長線的布局機會。
觀察聯準會維持低利率一段時間後的變化，REITs儘管在升息前易受投資人情緒起伏向下修正，但隨後因房地產基本面穩健及企業盈餘保持成長，REITs又重返上升軌道。例子之一是美國2004年預期升息，美國10年期公債殖利率迅速彈升，全球REITs短線震盪走低，但之後因房市溫和成長，REITs指數不僅收復失土更創新高。
富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉（Wilson Magee）也表示，以近25年美國10年期公債殖利率為衡量基準，共有十次利率上揚超過1個百分點，全球REITs平均報酬率為8.1%，且有八次交出正報酬，顯示利率上揚環境，全球REITs仍有穩健表現可期。
著眼目前美國房屋新增供給不到金融危機前的一半，威爾森認為，供不應求將持續推升房價，看好商用不動產價格仍有上漲空間，預估指出今年美國REITs淨收入成長率約4.6%，而標普500指數中不動產類股第3季盈餘成長率為1.7%，優於大盤的負1.5%；搭配本月起不動產升格為新類股，投資人對REITs的潛在需求提高，今年REITs可望再度繳出優於股票的報酬。