新興債基金 挑美元計價
2016-10-11經濟日報 記者王奐敏／台北報導
美國非農就業數據上周揭曉，僅新增15.6萬人，較預期疲弱，不過聯準會（Fed）最快年底就會進入升息循環，美元強勢格局的機會濃厚。法人分析，以投資美元債為主的相關基金可望受惠，不僅可規避新興市場貨幣震盪造成的匯兌風險，亦可能在美元走強時獲得額外匯兌收益。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，新興國家貨幣近幾年變化劇烈，匯兌風險相對於純美元債高，根據美銀美林調查，全球經理人目前普遍仍看多美元，因此與當地貨幣新興債相比，包括美元在內的強勢貨幣新興債，對多數投資人而言，堪稱穩健首選。
鍾美君提醒，選美元計價時，也要留意匯率避險比重，若是過高，在美元升值段恐會表現弱勢。
操作上，鍾美君看好能源、原物料公司債券，已經提前加碼，待11月底OPEC召開大會，將分配會員國削減產能的目標，屆時OPEC可能邀請非OPEC會員國加入協議，譬如釋出善意的俄羅斯，以紓緩油市供過於求，倘若油價向上，新企債可望跟著受惠。
此外，新興市場的國內生產毛額自2014年以來逐年下修，但平均仍維持在3.5%左右，先前下跌最多的拉丁美洲區域開始回暖，巴西問題也因油價回穩而獲得控制，亞洲新興市場在今明兩年仍是亮點，由於各區域的新興市場企業債輪動迅速，以分散布局的方式更容易幫助投資人掌握債券的多頭趨勢。
永豐新興市場企業債券基金經理人曹清宗說，新興市場貨幣面對美國即將升息的可能性極高情況下，建議選擇美元計價的新興市場企業債。預期美國年底升息機率高，債市方面首選兼具較低波動及殖利率標的力抗升息風險。新興債基金價格走勢 資料來源:理柏