REITs擁四多 逢回進場
2016-10-11 經濟日報 記者朱美宙／台北報導
不動產投資信託（REITs）今年以來表現亮眼，不過，9月初因美國聯準會官員鷹派談話及德銀事件引領金融市場走跌，過去一個月僅有新加坡REITs上漲3.2%，其餘區域都是負報酬。法人指出，全球REITs通常在第4季至隔年第1季是旺季，宜逢低布局。
中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示，通常8、9月是全球REITs淡季，但隨著第4季零售旺季開始上漲到至隔年第1季，且就REITs基本面來看，有財報亮眼、成長性強、補漲潛力佳、與資金充沛等四大利多，使REITs後市不看淡。
對於REITs市場近期表現較弱勢，陳雯卿說，除了是面臨逢高獲利了結的賣壓外，也因為美國升息預期增強，導致公債殖利率急速彈升，造成市場不理性賣壓。以新加坡REITs 9月異軍突起為例，主因是投資人在低利環境中對收益的渴望仍十分強烈，新加坡REITs息高，再加上今年以來較其他市場漲幅較低，成為資金短期停泊且享高息之首選市場。
市場預估REITs今年獲利成長將達7%，明年至少有5%~6%的成長，而通常市場在第4季才會開始反應對未來的樂觀預期。
富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉（Wilson Magee）指出，過去15年，全球不動產證券平均年化報酬率達10%，優於全球股票的6.2%與全球債券的5.2%，酌量納入全球不動產證券，長期將有助於提高投資組合的報酬空間。此外，1994年以來美國REITs平均股利成長率達7.8%，遠高於平均通膨率2.4%，期間僅2009年因金融危機而有虧損，其他均是高於通膨表現，顯然具有抗通膨效益。
邁吉指出，多數國家在提供REITs賦稅優惠時，也規定必須以股利回饋一定比例給股東，目前美國REITs平均收益率有3.6%，其他歐亞主要國家REITs平均收益率也有2%~4.5%，遠高於10年期公債殖利率水準，在負利率環境中尤具吸引力。