亞洲高收益債長線看好
2016-10-13 04:09:57 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
新興市場中的亞洲經濟表現一向優於東歐或是拉美，如中國及印度二大市場今年經濟成長率皆可望在6%以上，且政治也相對穩定，促使亞洲主權評等於過去十年整體維持上升趨勢。
投信表示，亞洲高收益債除了受惠經濟良好及評級上升，過往14年的歷史平均違約率僅1.5%，預計今年違約率可持續下降，加上具有高達6%以上殖利率，將是低利環境下的絕佳資產配置，長線趨勢看好。
台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁表示，就投資評等分析，現時亞洲全部九個主要債券發行國家（新加坡、香港、澳門、南韓、中國、馬來西亞、台灣、泰國及印度）均有投資級別主權評級，此外，印尼及菲律賓亦於近年獲穆迪提高至投資級別，因此，亞洲主權、準主權及頂級公司債券將繼續擴大投資級別市場。亞洲高收益債違約率遠低於其他市場資料來源：JPM，資料日期：2016/9/23
在違約率方面，JP Morgan預估今年亞洲高收益債違約率為1.8%，較去年的2.9%下降，並遠低於其他地區的高收益債。邱奕仁指出，就供應量分析，2015年全年發行規模超過1，400億美元，但2016年初至今約只有1，200億美元的供應量，供給量呈現下滑。
就需求而言，除了亞洲本區的投資者需求持續增加外，新興市場債券資金流入亦大幅上揚，為債券價格帶來良好支撐。另一方面，2005年的亞洲高收益債利差為215個基點，目前的利差為500個基點，未來仍有很大收斂空間，進而帶動價格進一步走升。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，全球資金寬鬆餘裕，加上脫歐事件後更顯亞洲市場的穩健特質，資金持續流入亞高收市場，由於亞高收今年發行面仍然缺乏，市場資金追逐少量供給，在資金追逐高殖利率商品的特性下，預期亞高收債仍有表現空間；保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君提醒，亞債今明兩年仍是新興市場債亮點，以分散布局方式更容易掌握債券的多頭趨勢。