台積電兆豐64購05 看旺
2016-10-16經濟日報 周克威
台積電兆豐64購05（052314），連結標的：台積電（2330），10/14收盤價188.0/-0.5元
台積電上周四召開法人說會，公布第3季營運狀況，其中，營收達2，604億元，季成長17.4%，優於財測，主要是智慧型手機需求優於預期，通訊營收季成長19%，其中，16nm因蘋果iPhone 7上市，帶動20/16nm占營收比重由前季的23%提升至31%。
毛利率由51.6%下降至50.7%，符合財測區間，下滑原因主要係16nm比重拉高、且匯率因素不利，抵銷了產能利用率的上升。單季稅後盈餘達967.9億元，年成長28.5%，每股稅後純益（EPS）3.73元。
在未來營運預測方面，第4季依新台幣兌美元匯率31.5元做為假設基礎下，台積電預估營收介於2，550~2，580億元，較上季小減1~2%，呈淡季不淡，主要是預估終端產品庫存調整較預期幅度小，且16nm製程投片較預期佳。在毛利率方面，預估落在50.5%~52.5%區間，反映16nm良率改善和生產成本降低。
今年全年營運來看，台積電預估2016年半導體產業成長1%、晶圓代工成長7%、台積電營收成長約10%；技術面，台積電均線持續呈現多頭排列，且在法說會後，法人大都調高評價和目標價。台積電兆豐64購05（052314）為價外權證，履約價格204.0元，目前價外7.8%，剩餘天數還有180天，時間價值遞減慢，且這檔權證買賣價差小，買賣掛單造市積極，槓桿倍數7.9倍。