東陽凱基63購02 錢景亮
2016-10-16經濟日報 周克威
東陽凱基63購02（051035），連結標的：東陽（1319），10/14收盤價73.8/+0.0元
由於中國購車稅減半政策將在2016年底結束，對1.6公升與以下的小型汽車購買稅自10%的優惠減半為5%，法人認為在稅率降低的最後一季，車市促銷活動將大幅增加，進而刺激其銷售成長，在中國市場布局的汽車零組件大廠的東陽，業績將受惠。
東陽9月營收19億元，月減2.7%、年增7.7%，因9月底颱風天影響，售後零件市場（AM）約二天停止出貨，因此，業績較8月略低。由於中國OEM表現佳，使得第3季營運淡季不淡，單季營收58.01億元，季減0.7%、年增10.8%，符合法人預期，累計前九月營收成長7.8%、至176.02億元。
法人機構目前看好東陽基本面營運。首先，東陽下半年營運展望佳，第4季進入產業旺季；其次，今年調整AM產品組合策略奏效，持續優化毛利率表現；另外，在鈑金事業折舊攤提完畢及對中國客戶滲透率持續提升，2016年獲利可望大幅跳升。
另外，法人也看好東陽今年在中國OEM營收成長，預估2016、2017年每股稅後純益（EPS）分別是4.2元及4.74元。技術面，近二周東陽股價在平盤小幅盤整，表現比大盤強，且中長線仍程多頭格局。
連結權證東陽凱基63購02（051035）目前是價內權證，同時，並為長天期，時間價值損耗較低，加上發行商報價積極，權證價差小、且布單量大，流動性佳。該檔權證履約價72.0元，目前價內2.5%，到期日明年3月9日。