平衡型基金 投資優選
2016-11-03經濟日報 記者張瀞文／台北報導
基金業者指出，全球儲蓄率過高，金融資產價格也已偏貴。雖然股市投資價值仍高於債券，但市場不確定因素多，債券部位不可少，可布局股債多元配置的平衡型基金。
富達全球股市投資長羅西（Dominic Rossi）指出，與一年前相比，目前全球的總體經濟情況大幅改善，製造業衰退的現象也已結束，央行貨幣政策更為寬鬆，市場預期美國聯邦準備理事會（Fed）在12月只會升息1碼（即0.25個百分點）。
不過，羅西說，全球資金過多，儲蓄金額占國內生產毛額（GDP）的比重已超過25%，是1980年代有統計以來的新高。雖然有許多金融資產的價格已偏高，但愈來愈多的債券變成負利率，讓股票顯得更有吸引力。
羅西指出，就股東權益報酬率（ROE）來說，美股最有競爭力。
富達估計，美股今年的ROE可達15%，高於拉丁美洲及中東的12%、歐洲的11%、日本的9%。在2017年、2018年，美股的ROE遠仍然高於其他市場。此外，從現金股利的成長率來看，美股也比其他成熟市場有吸引力。
凱敏雅克董事暨投資審議委員聖喬治（Didier Saint Georges）則分析，近年來，全球主要央行寬鬆政策推升股市上漲，但未能實質刺激經濟成長，各國經濟依舊疲軟，央行政策似乎失靈。
聖喬治說，2009年以來，全球股市雖維持多頭行情，但企業獲利並未有太大的改善，每股獲利仍在低檔。當全球經濟動能持續在低檔的狀態下，可能影響企業獲利，進而衝擊股市。
此外，聖喬治提醒，政治因素將左右市場動能，如今年年底前的美國大選、義大利修憲公投、甚至是2017年的法國及德國大選等。投資環境詭譎多變，風險管理更形重要。
聖喬治建議布局股債多元配置的平衡型基金，一方面透過股票投資掌握股市成長動能，另一方面藉由債券獲得固定收益，並搭配積極的風險管理策略，才有望掌握市場的投資機會。