多元資產布局 抗波動
2016-11-28 00:00:50 經濟日報 記者徐念慈／台北報導
債市近八年來因資金寬鬆而呈現大多頭局面，在美國大選川普當選總統後可能劃下句點，隨著12月美國升息幾乎已成定局來看，各地債券市場波動不斷，相較單純債券投資，投資多元組合更抗波動，法人表示，分散投資可說是唯一的免費午餐。
富蘭克林坦伯頓基金集團副總裁周文輝（Ricky Chen）認為，目前金融市場低成長、低利率、高波動已成新常態，預期傳統股債資產的風險分散效果降低，多元資產投資策略可更抗險。
周文輝指出，多元資產投資由傳統平衡型投資組合演變而來，目前更強調客製化的資產配置，會依據不同客戶不同目標報酬或接受的風險程度，將傳統股債資產中納入商品、另類資產等與股債連動性較低的資產，並搭配動態避險策略，讓投資組合波動度變動符合目標。
群益多重資產組合基金經理人張俊逸表示，全球金融市場高波動度已成為常態，市場動盪下想要達到收益多重，完整的多重資產、股債匯配置不能少。觀察自金融海嘯以來，成熟與新興股市和債市間最多維持半年趨勢相同，之後市場就會面臨大小幅度的輪動，而多重資產組合配置能及時且靈活調整股債比例，可進一步達到降低波動的效果，是長期布局、追求穩健報酬不可少的配置。
保德信多元收益組合基金經理人李宏正指出，多元收益型基金爭取股利、債息等收益形資產，針對美國選後殖利率上升的衝擊，他在債券操盤上以三招因應：一、縮短存續期間；二、降低公債比重；三、減持新興市場當地貨幣債券，即使債市在美國選後劇烈震盪，基金還是可以抗震。
李宏正建議，歐洲、日本央行維持貨幣寬鬆政策，美國聯準會之後升息預料緩步，有利於風險性資產走高；投資人應走出純股或純債思維，兼納股、債、房地產投資信託REITs和另類收益資產，維持分散的投資組合，才能在低利時代提升投資勝率。