新興亞債投資價值浮現
2016-11-29經濟日報 記者張瀞文／台北報導
美元走強，新興市場債券績效受衝擊。基金業者認為，在新興市場債券中，亞洲基本面佳，外債償還能力強，亞債投資價值浮現。另外，新興市場公司債規模增，信評佳，也有不少投資機會。
川普當選美國總統後，美元走強，天達新興市場公司債券基金經理人何薇德（Victoria Harling）表示，近期成熟經濟體的政治風險將是主要影響關鍵，美國新的政策走向將使新興市場公司債在今年底前持續波動。
何薇德表示，雖然目前不確定性仍高，但她對於美國政治制度中的制衡具有信心，特別是考慮到國會由傳統共和黨全面控制，應該某種程度可以限制總統。
柏瑞投信表示，市場擔憂川普的貿易改革競選主張會帶來美國通貨膨脹升溫，導致選後的美國公債殖利率短線跳升，但觀察亞債這段時間的信用利差卻幾乎持平，顯示亞債這波的下跌與基本面沒有太大關係，主要是受到美債殖利率的影響。
原先外界認為如果美國貿易保護主義興起，將衝擊亞洲國家出口和亞債發行企業的營收。不過，柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君表示，美國出口占亞洲國家國內生產毛額（GDP）的比重普遍不高，多數亞洲國家的美國出口占GDP比重在5%以下，香港和新加坡略高，但也僅約10%。
富達也看好亞債。富達投信投資長鄭安佑表示，在新興市場中，當美元升值時，表現較脆弱的國家主要是南非、墨西哥與巴西，不僅經常帳赤字且外債債務沉重。
鄭安佑說，從近期的外債餘額即可發現，亞洲國家不僅多為經常帳盈餘國，且外債占GDP的比重低，較能因應美元升值帶來的債務壓力。