堤維西永豐64購01 搶鏡
2016-12-04 經濟日報 王淑以
堤維西永豐64購01（052425），連結標的：堤維西（1522），12/02收盤價34.10/+0.25元
看好堤維西（1522）的理由是，堤維西第3季營收年增6.3%，毛利率為24.55%，表現優於預期。而第4季進入旺季，市場法人預估堤維西可望攀上單季新高表現，建議可持續關注。
堤維西今年前三季稅後淨利年增35%，整體獲利提升的主因為中國OEM業務的成長，尤其是長安福特的銷售狀況優於預期。
由於持股50%的大茂偉瑞柯已經達到經濟規模，所以獲利狀況持續好轉，該公司第3季毛利率24.5%，較第2季的22.7%增加1.8個百分點，美國通路Genera的持股比重2016年進一步從57%拉高至83%，由於Genera的毛利較高，因此帶動整體毛利率提升，且在增加Genera的持股比重後，有利於產銷進一步的整合，讓台灣有限的產能做更大的利用，這是第3季毛利率進一步拉高的原因。
每年第4季向來為AM及OEM市場的需求旺季，且由於2017年第1季工作天數少，客戶因此已開始建立庫存，對於今年第4季的營運樂觀看待。
展望2017年，堤維西北美AM市場仍將維持穩定成長，預期大茂偉瑞柯在規模經濟的效應持續顯現下，獲利仍將有兩位數百分比的成長，預估堤維西2017年的獲利將有一成左右的成長幅度。
連結權證堤維西永豐64購01（052425），2017年4月17日到期，履約價33.94元，目前價內0.5%，距到期天數大於130天，進入價內機會可期。