短天期債吸睛 連29周流入
2016-12-14 經濟日報 趙于萱

川普當選美國總統引爆「資金大輪動」行情。統計過去一月，超過320億美元的資金流出債券基金，但就在債券被投資人大幅拋售之際，短天期債券基金逆勢吸金，資金連29周淨流入，並在近一月的淨流入規模居所有債券基金之冠。
中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰表示，市場目前正聚焦於美國聯準會的升息動向，短期高收益債券具備類似投資等級債的低波動，與接近高收益債的息收報酬，符合當前投資人渴望「抗波動、穩收益」的目標。
鍾相彰指出，全球央行大行寬鬆政策，使債券殖利率愈來愈低，存續期間愈長，對於利率的敏感度也愈高，但隨著經濟數據好轉，升息預期提高，使市場資金逐漸轉往對利率較不敏感的短天期債券。
根據EPFR統計，美國選舉結果揭曉當周，債券基金淨流出181億美元，創下2013年6月以來最大賣超，而近一月以來的賣超又擴大到320億美元。相較之下，短天期債券逆勢吸金，短天期公司債已連29周獲淨流入，累計流入金額達到146億美元。
鍾相彰表示，短天期債券指的是到期低於三年的債券，相對於長債，對於利率的敏感度較低，也具備較佳投資效率。在當前低利環境，投資等級債的殖利率僅2%，短高收仍保有6%以上的水準。除此，短高收的存續期間也僅1.6年，遠低於投資等級債的6.5年。
中國信託投信將於12月19日募集的「中國信託全球短期高收益債券基金」，是國內首檔聚焦短天期的高收益債券基金，投資組合的債券存續期短，享受低波動、高收益，在當前超低利率的環境，為累積資產不可或缺的配置。