收益型資產 列核心配置
2016-12-14 經濟日報 記者王奐敏／台北報導

回顧2016年全球市場可說是「關關難過關關過」，歷經多個黑天鵝事件的金融震盪，但市場消化以後，全球股債齊揚，美股甚至改寫歷史新高。
摩根投信指出，2017年市場仍有不少變數，首先第1季登場的是日本首相安倍可能在1月解散下議院、2月提前大選，來延長任期至2021年；再來是3月底英國將啟動脫歐談判，潛在風險事件都可能再替市場添波動。因此，2017年投資首要目標仍是「抗波動」，投資人不妨透過下檔保護的收益型資產，在市場波動時可望提供相對穩定的報酬來源。摩根投信副總林雅慧指出，美國利率逐漸走向正常化軌道，除了美國以外的成熟國家與新興市場，仍維持資金寬鬆環境，在這樣的環境下，相當適合以摩根多重收益基金、摩根環球高收益債券基金這類訴求收益的基金，作為低利環境下的核心資產配置。
林雅慧強調，摩根多重收益基金透過涵蓋股票、債券及REITs等多重資產的投資組合，降低各資產間的關聯性並分散風險，同時達到降低投資組合波動度，還能追求收益機會；另外，由於基金能靈活調整股債配置，在面對美國利率邁入正常化的環境下，能適度納入優質高收益債與全球高息股等好收益相關標的，掌握收益機會。
摩根環球高收益債券基金則是能搭上美國景氣順風車的不錯管道，特別是這檔基金投資在美國高收益債的比重達近九成，參與美國經濟復甦的程度高。據統計，美國高收益債與美國股市的相關係數達0.7，最能直接受惠美國景氣復甦和美元強勢趨勢。高收益債因為有較高殖利率保護，波動度僅為美股的一半，更能提供投資人進可攻、退可守的優勢。隨著川普當選美國總統，有助提振2017年的「大美國概念股」，摩根美國小型企業基金所投資標的，將為首要受惠標的。這是因為美國小型股營收有約八成來自美國國內，預期川普上任後將刺激美國內需消費並擴大就業機會，持續提振經濟，美國小型企業最先且受惠最大，股價將率先表態。
至於同樣擁有高殖利率優勢的新興市場債，若有意參與相關行情，不妨透過摩根新興市場債券基金。由於新興市場債提供的殖利率誘人，整體收益率又僅次於高收益債市，投資價值高，加上目前除了美國，幾乎全數國家仍處於降息循環，新興市場更是透過降息來提振經濟成長，在新興央行續推寬鬆政策下，有利新興債市表現。
若想再讓資產多一層保護，則可選擇能多空操作、具有抗震效果的摩根策略總報酬基金，達到守護資產的效果，由於該基金並非像傳統主動型基金，只能減碼風險性資產配置來降低風險，取是透過靈活多空操作的「絕對報酬」策略，即時掌握多空市場投資機會，同時降低波動，掌握多元獲利來源。