REITs 揮別悶悶的上一季
2017-01-13 14:13:15 聯合晚報 記者葉子菁／台北報導
全球REITs市場近期擺脫美國公債殖利率彈升引發的修正壓力，由去年12月的相對低檔位置向上反彈，累計迄今彈幅5%~10%不等。法人指出，隨著景氣溫和復甦，企業承租需求轉熱，帶動租金上漲，將有利於今年REITs獲利表現，預估全年上看一成。
第一金全球不動產證券化基金經理人楊慈珍指出，低利率環境與穩健的租金收益率，促使投資人過去五年紛紛投入全球資產市場，進而推升不動產價格走揚，並超越歷史高點。在價格偏貴與美國聯準會鷹派勢力抬頭下，去年第4季出現修正風險。不過，經過二到三個月的整理後，REITs投資價值再度浮現。
楊慈珍指出，根據各主要國際機構預估，今年經濟成長率落在2.7%~3.4%之間，優於去年2.3%左右的預估值，顯示景氣復甦的訊號明確，也為REITs市場捎來好消息。
以美國和日本商辦市場為例，企業承租需求明顯上升，帶動整體空置率逐步下降與租金上漲，預料今年將呈現穩健增長的模式，有利REITs獲利表現。因此，最近包括美國、歐洲、澳洲、亞太地區等不動產證券化股價指數，都出現谷底反彈。
楊慈珍表示，去年全球REITs平均獲利成長幅度為7%，今年預估同樣會有5%~10%的表現。尤其看好大型暢貨商場與數據運算中心，前者因消費信心回升、民眾購物需求旺盛而受惠；後者則因為物聯網、雲端運算和大數據資料分析等應用火熱，刺激企業投入，獲利潛能大。
瀚亞亞太不動產基金經理人方定宇表示，美國正式展開升息循環，目前殖利率水準已接近市場預期的水準，走勢也漸趨穩定，預料對REITs產品的影響逐漸遞減，且經歷此波美債殖利率上升的影響，REITs的股價淨值較過去三個月已修正16%，由7月的1.39倍修正至11月中的1.17倍，這個水準接近15年低點的1.18倍，提供相當良好的進場機會。
綜合各項不利因素也逐漸消退，方定宇建議可逢低進場布局。就基金可投資不動產相關標的來看，以目前評價來看，地產開發商則是優於REITs，但若考量股利收益，則過去十年REITs總報酬優於地產開發商，例如新加坡REITs與公債殖利率利差為4.28%，為全球最高水準。