投資目標到期債券 穩當
2017-01-16 經濟日報 張瀞文
美國持續升息，加上全球政治不確定性增大，全球金融市場波動加劇。施羅德投信指出，市場的高波動恐怕成新常態，投資人不妨透過持有債券到期的方式，以擁抱債息來兼顧收益及抗波動。
2016年全球金融市場歷經英國脫歐公投、川普當選美國總統等重大政治事件，以衡量市場震盪的全球經濟政策不確定性指數來看，去年飆至1997年成立以來最高點，目前也處於高檔區。
施羅德投信表示，全球經濟政策不確定性指數編列，是綜合參考媒體報導、央行動態及市場對經濟前景的態度等量化指標。展望未來，仍有許多經濟政策未定，指數可能維持高點，全球市場進入大波動時代，投資人要有心理準備。
為力抗不確定性，資產管理業者積極因應。理柏（Lipper）統計，美國聯邦準備理事會（Fed）2015年底開啟升息循環以來，台灣共成立54檔新基金，其中強調股債多元布局策略基金有23檔、占近一半。
施羅德投信則以不同方式因應，去年8月推出施羅德四年到期主權債券基金，採取目標到期債券投資策略，為台灣首見，且基金募集成立後，就不再開放申購，都是在挑戰國人的投資習慣。
所謂目標到期就是基金成立四年後自動解散清算，將基金的淨資產還給投資人。投資人在持有這檔基金期間，可以選擇不配息或季配息。全球經濟政策不確定性指數 資料來源：彭博資訊
施羅德投信指出，這種策略直接訴諸債券「還本付息」的本質，基金經理團隊買進債券後，通常持有債券至到期日。一般來說，如果沒有信用風險，持有的債券價值會隨著到期日接近而趨近面額。
理柏統計，去年國內共成立50檔新基金，至去年11月底止，新基金平均規模縮水約26.5%，施羅德四年到期主權債券基金規模只略減3.5%，顯示出這種長期持有、不殺進殺出的投資策略，逐漸獲得投資人接受，未來可望出現更多類似的產品。